为了(le)让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响(xiǎng)公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思>

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易(yì)新美(měi)星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得泽(zé)广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不(bù)存在代(dài)持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结(jié)合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三(sān)款规(guī)定的(de)情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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