衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库存(cún)投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的(de)通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立(lì)即释(shì)放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新(xīn)近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯(sī)央行(xíng)等主(zhǔ)题的(de)一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁一厢情愿是什么意思(qìn)在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本(běn)下降，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银行业风(fēng)险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银(yín)行(xíng)业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和(hé)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个(gè)金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行(x一厢情愿是什么意思íng)货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧(ōu)元区(qū)的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后(hòu)续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面(miàn)的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美(一厢情愿是什么意思měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时(shí)低(dī)硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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