5月12日晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内(nèi)地少有的(de)进(jìn)行大手笔持有美股的(de)买方机构之一，景林的动(dòng)向(xiàng)受到了(le)市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期内(nèi)，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持仓规模小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在(zài)美股市场持有34家上市公(gōng)司(sī)的股票。其中，前十大(dà)持仓(cāng)标的在总(zǒng)市值中的(de)占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产(chǎn)美(měi)股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三(sān)季(jì)度增(zēng)持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一次(cì)猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多去年二、三、四虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后(sì)季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景林新建(jiàn)仓的英(yīng)伟达(dá)，空降前十大(dà)重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当(dāng)属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林(lín)资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只(zhǐ)教育个股股价(jià)均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产(chǎ虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后n)认为(wèi)，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年龄层(céng)的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考(kǎo)试(shì)，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得(dé)行业(yè)竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本(běn)身来说(shuō)，凭借多年(nián)积累的口(kǒu)碑和(hé)公信(xìn)力，品牌(pái)的护城河依然很(hěn)深(shēn)。个别(bié)头部企业在K9学(xué)科(kē)之外(wài)的教育(yù)领域业务基础扎(zhā)实，原(yuán)有的留(liú)学(xué)等业务(wù)恢复增长，同时素(sù)质教(jiào)育(yù)、直播电商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充(chōng)足(zú)，当时的估值下有足够的安(ān)全边际。在过去几个(gè)季度的财报中，我们(men)看到了(le)相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后(de)是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是(shì)标的(de)选择似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五一(yī)节过(guò)后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成(chéng)为资(zī)金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容(róng)为客(kè)观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结(jié)。周三时(shí)，市场(chǎng)成(chéng)交量尚(shàng)且(qiě)保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧降温，市(shì)场观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的(de)金(jīn)融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月(yuè)基(jī)数的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷(dài)回落的(de)主要(yào)原因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带动(dòng)社融增速(sù)回(huí)落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评(píng)称，4月下(xià)旬票据利率先下后上(shàng)，并(bìng)不意味着贷款好(hǎo)转了(le)，主要因为(wèi)今年(nián)国股行NIM和营(yíng)收(shōu)压(yā)力很大(dà)，一直在压降票据(jù)等(děng)低(dī)效资产，对分(fēn)行(xíng)收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存(cún)量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然(rán)累(lèi)计不小的(de)涨幅。中特(tè)估这边(biān)，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未(wèi)有增量(liàng)资金进场的情况(kuàng)之下，再(zài)想继续向上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌更是(shì)罕见的在深(shēn)夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理(lǐ)的难(nán)处(chù)，在业绩和投资(zī)信仰之(zhī)间无(wú)法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当下(xià)市(shì)场(chǎng)投机之(zhī)风大盛，认为当(dāng)下(xià)市(shì)场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不(bù)仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投(tóu)资者都(dōu)是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更(gèng)是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智(zhì)能，游(yóu)资(zī)炒作(zuò)的“星辰(chén)大(dà)海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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