财联社5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市(shì)场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公(gōng)司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报(bào)一季(jì)报的披露(lù)，炒作没有(yǒu)业绩的(de)AI风险变高，而(ér)市(shì)场对有业绩支撑的(de)新(xīn)能源(yuán)又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低(dī)于(yú)9000亿元(yuán)，近(jìn)5个(gè)交易(yì)日(rì)以(yǐ)来(lái)，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳(tiào)水无疑(yí)打(dǎ)击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处(yī)次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一(yī)现(xiàn)，产业链上没有形(xíng)成(chéng)全(quán)面的行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在存(cún)量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三(sān)国对立”格(gé)局(jú)，轮流做(zuò)“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能(néng)不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期引领市场(chǎng)的两大主题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着(zhe)海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促(cù)内需政(zhèng)策及(jí)货(huò)币政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内经济温和(hé)复苏背景(jǐng)下，权益市场整(zhěng)体行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特估等(děng)板块均(jūn)有阶段性的(de)相(xiāng)对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是(shì)持续关注的(de)市场(chǎng)主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹(dàn)，三(sān)博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大(dà)指数除创(chuàng)业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金(jīn)融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来了基本面预(yù)期修复的改(gǎi)善，而(ér)通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工(gōng)智能等产业趋(qū)势变化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估(gū)值高(gāo)股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来(lái)，成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在(zài)4月4日(rì)达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也(yě)短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过随(suí)着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个交(jiāo)易日，热门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者(zhě)表示，别人(rén)做量(liàng)化学的是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势(shì)股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港(gǎng)深动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续(xù)周一的强势。从多家公募基(jī)金观点反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基本面(miàn)、还是估(gū)值，新(xīn)能源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新(xīn)能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经(jīng)具备，但是面(miàn)对中特估的政策红利与AI的(de)无限想象(xiàng)空间(jiān)，新能源距(jù)离(lí)真(zhēn)正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢(màn)聚(jù)力。从近一周基金(jīn)回报(bào)率来看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银先(xiān)进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交(jiāo)流的(de)纪要在(zài)市场上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前(qián)市(shì)场过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此(cǐ)。创(chuàng)金(jīn)合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前(qián)可能是一个布局的(de)好(h过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处ǎo)阶段，而未必会是收获的(de)阶(jiē)段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能(néng)继(jì)续对一季(jì)报定价(jià)，短期市场的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的(de)投资机会(huì)，但是(shì)短(duǎn)期游戏传媒(méi)和中特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为极致(zhì)，也是不(bù)争的事实(shí)，提醒投资者这两个(gè)板块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵(líng)活性(xìng)。策略的整体包括(kuò)趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的是(shì)节奏(zòu)的(de)变化(huà)，不(bù)是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内(nèi)服务业(yè)和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然延(yán)续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕的(de)态势。当前市场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一(yī)带一(yī)路”政策的概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人(rén)士表示(shì)不必过分悲观，随(suí)着(zhe)股指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点，算是(shì)正常(cháng)的行(xíng)为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经(jīng)济复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个(gè)点的起伏(fú)可能会误(wù)判方向。边(biān)走边看，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展开。

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