5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商(shāng)发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关(guān)注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特(tè)估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集中度来(lái)看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其(qí)中绝(jué)大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策(cè)略盈(yíng)利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机(jī)构的(de)金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商(shāng)对五(wǔ)月(yuè)份的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议(yì)多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业(yè爱屋爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语)是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的(de)现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会(huì)带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退(tuì)性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极(jí)因(yīn)素(sù)出现，建议备爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预(yù)期偏(piān)乐观(guān)，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地(dì)产等(děng)领域带来的经济下行动能(néng)，基(jī)本面(miàn)预期很有可能(néng)下修(xiū);再(zài)次(cì)，改革和结(jié)构调(diào)整依(yī)然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托(tuō)底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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