美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可(kě)能出(chū)售所有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为(wèi)此聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行(xíng)传出考虑可能出售(shòu)的(de)消息(xī)。本(běn)周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家(jiā)，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的(de)媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该行并(bìng)未经历超(chāo)出(chū)正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款流(liú)失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价(jià)继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银行此后表示，关(guān)于(yú)该行磋(cuō)商出售资产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的(de)第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行委员(yuán)会(huì)就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理不善是导(dǎo)致破(pò)产的主要原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独(dú)特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷银行(xíng)专注(zhù)于资本密集型的科技以及生物医学(xué)初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有(yǒu)大量的(de)数字资产风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不(bù)善(shàn)，同时他(tā)们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济拖入衰(shuāi)退。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示，美联(lián)储存(cún)在(zài)监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官(guān)员(yuán)正在评估近几天(tiān)银行股大幅(fú)波动背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康(kāng)银行(xíng)面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股(gǔ)本(běn)周大幅下跌，西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过(guò)做空某(mǒu)些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基(jī)本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和(hé)股市波(bō)动(dòng)已(yǐ)引起(qǐ)官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多(duō)的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美(měi)国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们(men)在银(yín)行或其(qí)他金融机(jī)构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国成年人表(biǎo)示(shì)他(tā)们担心(xīn)自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中度担心(xīn)自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据(jù)显示，在(zài)危机(jī)得(dé)到(dào)解决后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的(de)高度担忧可(kě)能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架(jià)无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆(bào)炸并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件中均没(méi)有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧(ōu)元区三大关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要再融资(zī)利率、边际(jì)借贷利率(lǜ)和(hé)存款机制利率(lǜ)从本(běn)月(yuè)10日起分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连(lián)续(xù)7次(cì)上调关(guān)键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本轮(lún)已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一(yī)度(dù)跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上(shàng)涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期(qī)原油暴跌(diē)主(zhǔ)要(yào)受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的(de)影响，原(yuán)油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点，市场(chǎng)对连(lián)续加(jiā)息(xī)对(duì)经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能(néng)源化工组组长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师高健告(gào)诉期货日报记(jì)者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此(cǐ)发(fā)布的一份(fèn)评估文件警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重后(hòu)果，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次(cì)进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国(guó)银(yín)行问题再次出现，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风险，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避(bì)险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化成趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制(zhì)造(zào)业(yè)、服务业以(yǐ)及(jí)综合(hé)PMI均低(dī)于预期(qī)，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下，美(měi)国经济难(nán)以获(huò)得(dé)动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是否(fǒu)停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)取决(jué)于(yú)数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政策(cè)路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联(lián)储或(huò)将终止当(dāng)前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的(de)关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息(xī)开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下(xià)，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当(dāng)前原(yuán)油基(jī)本(běn)面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌有较(jiào)高的参(cān)考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是连(lián)续(xù)收出长下影线。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘面也要重点留(liú)意(yì)是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本(běn)面(miàn)看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下(xià)滑的(de)基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五(wǔ)周(zhōu)出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为稳定油(yóu)价进(jìn)行(xíng)着各种努力，虽然(rán)实(shí)际落地(dì)情况仍需观察，但整体上市(shì)场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上(shàng)行仍需其(qí)他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近(jìn)年(nián)内低(dī)点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级别的行情(qíng)。除(chú)此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃(péng)森看(kàn)来，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但美联储连(lián)续大(dà)幅加(jiā)息(xī)后(hòu)对市场的影响仍(réng)需一段时(shí)间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部(bù)仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段(duàn)性底部(bù)或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美国的问题(tí)依然存在(zài)，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本(běn)端(duān)原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比(bǐ)往年同期数(shù)据(jù)，供应(yīng)提(tí)前发(fā)力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)明(míng)显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和(hé)广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度(dù)受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持(chí)续回(huí)升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀(xī)释(shì)沥青短(duǎn)缺(quē)的问题持(chí)续(xù)，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应(yīng)存(cún)在收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前(qián)刚需(xū)仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南方开始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下(xià)游行业的(de)开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供(gōng)需端(duān)矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的(de)压力(lì)，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青价(jià)格也难(nán)有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运(yùn)行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本(běn)下(xià)移(yí)，沥青综合加工利(lì)润或将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处(chù)历史偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而假期期(qī)间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格(gé)。”物(wù)产中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯(wén)告诉(sù)记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入压缩堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工率将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升(shēng)10个(gè)百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释(néng)占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意(y堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释ì)的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但(dàn)由于高(gāo)加工差下(xià)装置开工(gōng)较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示，目(mù)前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化(huà)力(lì)度(dù)放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有助于带(dài)动部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚(yà)价差进一步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价(jià)格(gé)企稳情(qíng)况及(jí)调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前(qián)提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素(sù)在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导(dǎo)致趋(qū)势延(yán)续。从价(jià)格走势(shì)看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走(zǒu)势。

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