看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格(gé)压力(lì)再度(dù)升(shēng)温(wēn)的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的(de)通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公(gōng)布(bù)后，美(měi)股承(chéng)压下(xià)行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益(yì)率(lǜ)一度较日内(nèi)低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录(lù)高位(wèi)后(hòu)，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全(quán)周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继续(xù)监测物(wù)价水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最(zuì)大(dà)，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括国际(jì)大宗(zōng)商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告(gào)还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将(jiāng)受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪(hóng)水(shuǐ)威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人(r母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸én)拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油(yóu)需(xū)求逻辑(jí)，美国经济(jì)数据较(jiào)差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期(qī)多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油表观(guān)消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的(de母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸)MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复(fù)以及出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及印度消费(fèi)暂无(wú)明显增(zēng)量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步(bù)去库，但未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华(huá)东地区(qū)三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩(kuò)大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物(wù)柴(chái)油政策执行不及预期(qī)，对于植(zhí)物油消费(fèi)增(zēng)速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份(fèn)的(de)菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内的供(gōng)应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽播(bō)种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场的菜(cài)籽和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预(yù)计(jì)接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机(jī)。当前(qián)已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计(jì)将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而(ér)需(xū)求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了(le)一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边际变(biàn)化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三(sān)大油(yóu)脂中最弱(ruò)的(de)。

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