踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六(liù)零(líng)，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报(bào)同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江山的(de)互联网(wǎng)广(guǎng)告及(jí)服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六(liù)零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价(jià)有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的(de)投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万(wàn)户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以股权(quán)投(tóu)资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大(dà)股东合(hé)计(jì)减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财报，也首次把其(东莞属于几线城市qí)投资企(qǐ)业、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)改，三六零的(de)持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步(bù)下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来(lái)的(de)投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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