今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额(é)又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了(le)解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多(duō)数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近(jìn)年(nián)疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规(gu共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放ī)模也就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的(de)反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规(guī)定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉(diào)债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务(wù)信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行(xíng)过于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放(dǎng)用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试(shì)图(tú)利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更(gèng)严(yán)重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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