衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去(q勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝ù)年第四(sì)季(jì)度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库(kù)存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季度年(nián)化季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国(guó)海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部(bù)门(mén)，出于对(duì)他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可(kě)能让(ràng)在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问他(tā)们是不(bù)是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价(jià)油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压(yā)。随着美联(lián)储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和(hé)股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再(zài)迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的(d勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝e)担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外(wài)在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模(mó)糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑(huá)将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季(jì)的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时(shí)间(jiān)会有(yǒu)所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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