芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必(bì)来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业(yè)率(lǜ)较去年(nián)同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)一(yī)定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结(jié)果，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失(shī)业率变动的(de)是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失(shī)业率一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第(dì)一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售(shòu)（1皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码9.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的(de)失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需(xū)要(yào)研究青年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过(guò)去(qù)十年(nián)青年(nián)就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务(wù)业复苏出(chū)现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫(yì)情前三年(nián)均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高的(de)房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平的(de)整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息(xī)技(jì)术等行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)首先取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年(nián)龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶(è)化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年(nián)失业(yè)率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概(gài)念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会(huì)存在差(chà)异(yì)。比如(rú)2020年的《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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