本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以(yǐ)来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落，下(xià)游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú200克是几两 200克是多少毫升)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料(liào)需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到(dào)港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度(dù)产量(liàng)也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继(jì)续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库200克是几两 200克是多少毫升(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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