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仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行预期提振(zhèn)长期(qī)需(xū)求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求显著回补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区表现尤其(qí)值得(dé)期(qī)待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持续(xù)性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日研(yán)报中分析，从国际(jì)金(jīn)价(jià)来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定性等(děng)因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国(guó)内(nèi)消费复苏(sū)的节奏来看(kàn)，预计今(jīn)年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公司有(yǒu)望凭(píng)借精(jīng)准的产品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及(jí)积(jī)极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块(kuài)估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更(gèng)快仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金(jīn)市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等原材(cái)料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售环节(j仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文ié)，其中(zhōng)下游环节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零(líng)售环节同样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可(kě)以获得更加(jiā)优化的盈利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角(jiǎo)度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)市占率(lǜ)前十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易·威登集团外(wài)其余(yú)8个均为国(guó)产品牌(pái)集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头(tóu)部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不(bù)断提(tí)升(shēng)，于(yú)2021年(nián)超过了30％。