近期市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

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　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业(yè)链的(de)看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也(yě)是全(quán)球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各(gè)自(zì)的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股(gǔ)还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是(shì)一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他(tā)们如(rú)何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金(jīn)-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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