财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力寻找下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外输出(chū)市场观点会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概(gài)率是不(bù)好(hǎo)做(zuò)了。一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两”有基金公(gōng)司人士(shì)向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市(shì)公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对(duì)有业绩支撑的新能(néng)源又提不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成(chéng)交(jiāo)额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额(é)较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望的(de)情绪(xù)有所加(jiā)重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷(mí)，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒(méi)、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投(tóu)资者(zhě)开(kāi)玩笑建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智能受(shòu)难(nán)日，纪(jì)念人(rén)类(lèi)第四(sì)次工(gōng)业革命进程中，人(rén)工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡(dàng)调整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两反(fǎn)观新(xīn)能(néng)源(yuán)方面(miàn)，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙(tán)花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形(xíng)成了“三国对立(lì)”格局(jú)，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表示，近(jìn)期引(yǐn)领市场的两大(dà)主题“中特估”及人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判(pàn)断，随(suí)着(zhe)海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增(zēng)长促(cù)内(nèi)需(xū)政策(cè)及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他(tā)进一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智(zhì)能(néng)、新(xīn)能源(yuán)、医(yī)药及中特估(gū)等板块均(jūn)有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的(de)亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指数除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大(dà)金(jīn)融等板块首先迎来了基(jī)本面预期修复的改善(shàn)，而通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等产业趋势变(biàn)化(huà)的(de)影响下(xià)出现(xiàn)了(le)连续大涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股息为代表(biǎo)的“中特(tè)估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动(dòng)以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年(nián)内(nèi)最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等(děng)相(xiāng)关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行(xíng)业(yè)交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高的投资(zī)者体(tǐ)验非常(cháng)差，市(shì)场浮躁(zào)自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新能源板块没有能延续(xù)周(zhōu)一(yī)的(de)强势。从多家公募(mù)基金观点反馈来看(kàn)，不论是从(cóng)基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业(yè)自2022年(nián)7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头(tóu)公司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经具备(bèi)，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚力。从近(jìn)一周基金(jīn)回报率(lǜ)来看，排名(míng)靠前(qián)的均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场(chǎng)处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交(jiāo)流(liú)的纪要在(zài)市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合(hé)信(xìn)首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段(duàn)，而(ér)未必(bì)会是(shì)收获的阶段(duàn)，投资者需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短(duǎn)期(qī)市(shì)场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期(qī)游戏传媒和(hé)中特估与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的事(shì)实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可(kě)能的(de)风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视交易(yì)的灵(líng)活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带来(lái)的是节(jié)奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢(huī)复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势(shì)、但(dàn)修复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策的概念(niàn)板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不(bù)必过分悲(bēi)观，随(suí)着股指交(jiāo)割日(rì)临近，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算(suàn)是正常的(de)行(xíng)为，不必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和经济(jì)复(fù)苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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