今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金，一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅亲爱的让你㖭我下黑，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求的重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总(zǒng)规(guī)模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心亲爱的让你㖭我下黑(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的(de)最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判(pàn)断，主要(yào)减持(chí)了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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