<圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗/p>

　　全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季(jì圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗)度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了(le)医(yī)疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了(le)其(qí)特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复(fù)均(jūn)衡(héng)将会给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者支持货(huò)币和(hé)信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗(suī)然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合(hé)我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面(miàn)临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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