近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其也催化(huà)多(duō)个相关(guān)板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年(nián)内上市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人气股近期也有(yǒu没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩)所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面(miàn)来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别此(cǐ)没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩前连续(xù)6日加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西(xī)证(zhèng)券近(jìn)日(rì)研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的估(gū)值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出较高的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策(cè)方向来看，未来的投资机(jī)会主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注(zhù)央企(qǐ)战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化整合，以及存(cún)在(zài)优质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气(qì)、周(zhōu)期上行等原因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与估(gū)值逻(luó)辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三(sān)大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通(tōng)信。

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