投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突破万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加(ji元首制的实质是什么，元首制的内容ā)大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容(róng)生成）概(gài)念的(de)热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好商业(yè)模式(shì)的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持(chí)和半导体设备业绩高元首制的实质是什么，元首制的内容增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相对(duì)低位或(huò)调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩(元首制的实质是什么，元首制的内容jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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