北交所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等(děng)十多(duō)只次新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募(mù)参与(yǔ)北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的(de)特征类似于一(yī)级半的市aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度(dù)可能(néng)不(bù)高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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