本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处(chù)于(yú)下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材(cái)表(biǎo)需继(jì)续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一(yī)步(bù)压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本(běn)和去(qù)年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师(shī)何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水平，低(dī)库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续回(huí刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗)升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的(de)估值有中长期(qī)的下(xià)调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为(wèi)，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市(shì)场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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