美团的肯德基会员卡收费吗多少钱肯德基办会员要钱吗-太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司

美团的肯德基会员卡收费吗多少钱肯德基办会员要钱吗招商宏观：中游装备制造业利润增速明显回升

　　文|招商宏观(guān)张(zhāng)静(jìng)静团(tuán)队

　　核心观点

　　事件(jiàn)：2023年5月27日，国(guó)家统计局发布4月全国规模以上工业(yè)企业绩效数据(jù)。4月(yuè)份，规模以上工业企业营(yíng)业收入(rù)累计同比(bǐ)增长0.5％；规模以上(shàng)工业企(qǐ)业利(lì)润累计同比增速(sù)为(wèi)-20.6％（1-3月(yuè)为-21.4％）。

　　4月份(fèn)，营业利(lì)润累计同比(bǐ)增速降幅小幅收窄，但依然(rán)处于(yú)探底(dǐ)爬坡过程中。从(cóng)决定企业利润的量、价、成(chéng)本三因素框架看，我(wǒ)们认(rèn)为，此轮工业企业利润(rùn)增速(sù)由正转负的(de)原(yuán)因主要源于(yú)PPI下(xià)行，但(dàn)本(běn)轮工(gōng)业企业利(lì)润累计增(zēng)速的下探幅度之深和持续时间之长是PPI下行(xíng)和(hé)其他(tā)多种因素叠(dié)加导致的(de)：（1）PPI下行加速(sù)工(gōng)业企业利润由正转负(fù)；（2）主动去库存时(shí)间偏长(zhǎng)以及费用率(lǜ)偏高严(yán)重制(zhì)约工业(yè)企(qǐ)业利(lì)润爬坡速度。

　　从详细拆解数(shù)据看：1）与去年同期相比，工业企业经营绩效的(de)增长压力依(yī)然较大，与3月份相(xiāng)比，产成品存(cún)货周转天数和应收账款平(píng)均回收期进一步(bù)增(zēng)加(jiā)。2）分所(suǒ)有制类型来(lái)看，外商及港澳台商和私营企业(yè)利润(rùn)累(lèi)计同比(bǐ)降幅出现收窄(zhǎi)，国有(yǒu)工业企业和(hé)股份制企业(yè)利(lì)润(rùn)累计同比降幅进一步扩大。3）上游采选业中(zhōng)非金(jīn)属(shǔ)矿采选、有色金(jīn)属矿采选的利润(rùn)增速表(biǎo)现较好，石油和(hé)天然气开采等(děng)其他行业的利润增速(sù)降幅依然(rán)较大；中游原材料加工业和装备制造业的利润增速出现明显分(fēn)化，中游原材料加工(gōng)业的利润增(zēng)速均(jūn)为负，是整体工业企业利润增速的主要拖累，中游装(zhuāng)备(bèi)制造业利(lì)润增速回升幅(fú)度较大，成为(wèi)整体工业企业(yè)利润增速的(de)主要拉动项。在价(jià)格水平、内部需求、外部(bù)需求同(tóng)时(shí)走弱的情况下，下游(yóu)行业内部(bù)的(de)利(lì)润增速反弹(dàn)乏力(lì) 。

　　总体而(ér)言(yán)，与上个月相比，4月份(fèn)公布的工业企业利润数据已表现(xiàn)出明显的探(tàn)底爬坡信号：一，营业利润(rùn)累计(jì)增(zēng)速(sù)爬升的行业(yè)进一步增多(duō)；二，营业收入(rù)增速由负转(zhuǎn)正(zhèng)，营(yíng)业利(lì)润(rùn)增速降幅(fú)收窄(zhǎi)。

　　往后(hòu)看，中游装备制造业(yè)有望(wàng)继(jì)续成为(wèi)拉动(dòng)工业企业利润增速(sù)回升(shēng)的主要拉(lā)动力。按当月利(lì)润增速计算，4月份(fèn)表现较好的行业主要有(yǒu)：汽车制(zhì)造、铁(tiě)路(lù)、船舶、航(háng)空航天和其(qí)他运输设备制造业、通用设备制(zhì)造业、电气机(jī)械及器(qì)材制造业、仪(yí)器(qì)仪表制造业、文教、工美、体育和娱乐用品制(zhì)造业(yè)、橡胶和塑料制品(pǐn)业(yè)、电力、热力、燃气及水的生产和供(gōng)应业电(diàn)力。

　　正文

　　核心观点：美团的肯德基会员卡收费吗多少钱肯德基办会员要钱吗ng>

　　总体(tǐ)来看：

　　4月份，营业(yè)利润累计同比增(zēng)速降幅小(xiǎo)幅收(shōu)窄，但依然处(chù)于探底(dǐ)爬坡过(guò)程(chéng)中(zhōng)。从决(jué)定(dìng)企(qǐ)业利(lì)润的量(liàng)、价、成本三因素框(kuāng)架看，我们认(rèn)为(wèi)，此轮(lún)工业(yè)企业(yè)利润增(zēng)速由正转负的原因主要源于PPI下行(xíng)，但(dàn)本轮工业企业利润(rùn)累计美团的肯德基会员卡收费吗多少钱肯德基办会员要钱吗增速的下探幅度之(zhī)深和持(chí)续(xù)时间(jiān)之长是PPI下(xià)行和其(qí)他多种因素叠加导致的：（1）PPI下行加速(sù)工业企(qǐ)业利润由正转负；（2）主动(dòng)去库存时间偏(piān)长以及费用率偏高严重制约工业企业利润(rùn)爬坡(pō)速度。

　　与上个月(yuè)相比，39个(gè)主要细(xì)分(fēn)行业中，有26个(gè)行业的营业利润(rùn)累计增速出(chū)现回升，其他13个行业(yè)的(de)营业(yè)利润累计(jì)增速均出现(xiàn)回落(luò)，其中回落(luò)幅(fú)度较(jiào)大的行(xíng)业主要是(shì)农副食品(pǐn)加工、煤炭开采(cǎi)和(hé)洗选、有色金属矿(kuàng)采(cǎi)选、造纸及(jí)纸(zhǐ)制品、纺织服装、服饰等行业，回升幅度较大的行业(yè)主要是机(jī)械(xiè)和设(shè)备修理、汽车制造、通用设备制造(zào)、橡胶(jiāo)和塑(sù)料制(zhì)品等行业。

　　具体(tǐ)来看：

　　与去年同期相比，工业企(qǐ)业经(jīng)营绩效的(de)增长压(yā)力依(yī)然(rán)较大，与3月份相比，产(chǎn)成品存货周转天数和应收账款平均(jūn)回收期进(jìn)一步增加(jiā)。

　　数据显示，规模(mó)以上工业企(qǐ)业累计每百元营业收入中的成本(běn)为85.18元（3月为85.04元），同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加0.88元（环比增加(jiā)0.09元）。产成品存货周转天数为20.80天（3月为20.60天(tiān)），同比增加1.80天（环比增(zēng)加0.14天）；应收账款(kuǎn)平均回收(shōu)期(qī)为63.10天（3月为61.80天），同比(bǐ)增加8.60天（环比增加(jiā)0.20天）。

　　分所有制类型(xíng)来看，外商及港澳台商和私营企业利润(rùn)累计同比(bǐ)降幅出(chū)现(xiàn)收窄，国有工(gōng)业企业和股(gǔ)份制(zhì)企业利润累计同比降幅进一步扩大。

　　其中4月国(guó)有工业企(qǐ)业利润累计同比增长(zhǎng)-17.9％（3月-16.9％，去年同期13.9％），外商及港澳台商利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)长-16.2％（3月-24.9％，去(qù)年同(tóng)期(qī)-16.2％），私营企业和股份制(zhì)企业同比增长分别为-22.5％（3月-23％，去年同期-0.6％）和-22％（3月-20.6％，去年(nián)同(tóng)期10.7％）。

　　上游采选业中(zhōng)非金属矿采选、有色(sè)金属矿采选的(de)利润增速(sù)表现较(jiào)好，石(shí)油和天(tiān)然气开采等其他(tā)行业(yè)的利润增速降幅依然较(jiào)大(dà)。

　　数据显(xiǎn)示，非金(jīn)属矿采选、有色(sè)金属(shǔ)矿采选的增速依然为正，分别收录10.8％（3月4.1％）、6.7％（3月13.8％）；石(shí)油和天然气开采、煤炭开采和(hé)洗(xǐ)选、黑色金属矿采选(xuǎn)业、废物资源综合利用(yòng)的增速为负，分别收(shōu)录-6.0％（3月(yuè)-4.8％）、-14.6％（3月-4.9％）、-42.8％（3月-46.9％）和-62.5％（3月(yuè)-62.8％）。

　　中(zhōng)游原材料加工业和装备制(zhì)造业的(de)利润增速出现明显(xiǎn)分化。中游原材料加工业的利润增速均为负，尽管与上个月相(xiāng)比，利润增速跌(diē)幅普遍收窄，但依(yī)然是(shì)整体工业企业利润增速(sù)的主要拖累(lèi)。中游装备(bèi)制造业(yè)利润增速回升(shēng)幅度(dù)较大，成为整体工业企业利(lì)润增速(sù)的(de)主要拉动项。其(qí)中通用设(shè)备(bèi)制(zhì)造(zào)、铁路船舶航空航(háng)天、电气机械及(jí)器材(cái)制(zhì)造(zào)、仪器(qì)仪表制造增(zēng)幅延续上个(gè)月(yuè)亮眼趋势，得益于国内汽车销售量(li美团的肯德基会员卡收费吗多少钱肯德基办会员要钱吗àng)的(de)提升和(hé)汽车产业(yè)链出口强(qiáng)劲，汽(qì)车制造业的利润增(zēng)速降幅由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正，此外叠加去(qù)年同期基数较低，汽(qì)车制(zhì)造业当(dāng)月利润(rùn)增速高达20倍。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，化(huà)学原料化学制品跌幅扩大，分(fēn)别收录-57.3％（3月-54.9％）；有(yǒu)色金属冶炼加(jiā)工、专(zhuān)用设备制造(zào)、石油煤炭及燃料(liào)加(jiā)工、非金属矿物制品、黑色金属冶炼加工、化学(xué)纤维制造、金(jīn)属(shǔ)制(zhì)品、计算机通(tōng)信和电子(zi)设备跌幅收窄，分别收(shōu)录(lù)-55.1％（3月-57.5％）、-7.4％（3月-10.1％）、-87.9％（3月-97.1％）、-27.4％（3月-30.6％）、-99.4％（3月-111.9％）、-65.0％（3月-70.4％）、-16.1％（3月-19.8％）和-53.2％（3月-57.5％）；仪器仪表制造、通用(yòng)设(shè)备制造、铁(tiě)路(lù)船舶航(háng)空(kōng)航(háng)天、电气机械(xiè)及器(qì)材制造增幅依旧(jiù)为(wèi)正，并且增(zēng)速出现明显回(huí)升，分别录得9.6％（3月2.0％）、20.7％（3月7.4％）、47.2％（3月(yuè)39.0％）和30.1％（3月(yuè)27.1％）；值得一提的是，汽车制(zhì)造增幅由(yóu)负转正，录得2.5％（3月-24.2％）。

　　在价格水平、内部需求、外(wài)部需(xū)求同时走(zǒu)弱的(de)情况下，下游行业内部的(de)利润(rùn)增速反(fǎn)弹乏(fá)力，文教工美体(tǐ)育娱(yú)乐(lè)用(yòng)品、食(shí)品制(zhì)造、纺织业、家具制造等多个行业(yè)的利润(rùn)增速跌幅放缓，但依然为负；农(nóng)副(fù)食品加(jiā)工、纺织服装(zhuāng)、服(fú)饰(shì)等多个行业的利润跌幅继续(xù)扩大。往后(hòu)看(kàn)，价格水平、内部需求(qiú)、外部需求转好速(sù)度较慢，这也意味着下游行业的(de)利润(rùn)增速向上爬坡的节(jié)奏大概率(lǜ)偏缓(huǎn)。

　　数据(jù)显示，农(nóng)副食品加工(gōng)、纺(fǎng)织服(fú)装、服(fú)饰、皮毛(máo)羽(yǔ)和制(zhì)鞋、造纸及纸(zhǐ)制(zhì)品(pǐn)和(hé)医药制(zhì)造(zào)跌幅扩(kuò)大，分别录得-36.3％（3月-18.4％）、-17.9％（3月-13.6％）、-26.7％（3月-25.7％）、-51.6％（3月-46.0％）和-23.8％（3月-19.9％）；文教工(gōng)美体育(yù)娱乐用品、食(shí)品制造、纺织(zhī)业、家具制造和印(yìn)刷和记录媒介利润(rùn)降幅放缓，但(dàn)持续维持低(dī)位(wèi)，分别录得(dé)-6.7％（3月-15.9％）、-2.6％（3月(yuè)-4.6％）、-30.2％（3月-34.0％）、-12.3％（3月-12.6％）和-15.6％（3月(yuè)-19.9％）；橡胶和塑料制品(pǐn)增速由负转正(zhèng)，录得1.4％（3月-9.2％）；烟草制品增速(sù)略有回落(luò)，4月录得6.7％（3月9.0％）；酒饮料和茶制造利润(rùn)增速保持(chí)高位，4月为11.6％（3月13.5％）。

　　此外，公共(gòng)事业中的机械和设备修理、电力(lì)热力利润增速(sù)相对较高，燃气生(shēng)产和供应利润增速降幅收窄。其中(zhōng)机械和设备修理利润累计(jì)增速上升幅(fú)度较大，4月收录235.7％（前值为(wèi)79.6％），电力热(rè)力利润(rùn)累计同(tóng)比增速收窄，但仍然保持高速(sù)增长，4月(yuè)收录(lù)47.2％（前(qián)值(zhí)为47.9％），水生(shēng)产和供应增幅(fú)略有上升，收录5.8％（前值为0.0％），燃(rán)气生(shēng)产和供应降幅(fú)收窄，收录-4.7％（前值为(wèi)-8.2％）。

　　总体而(ér)言(yán)，与上个(gè)月(yuè)相比，4月份(fèn)公布的工业企业利润(rùn)数据已(yǐ)表现出明(míng)显(xiǎn)的探底爬(pá)坡(pō)信号(hào)：一，营业利润累计增速爬升的(de)行业进(jìn)一(yī)步增(zēng)多；二(èr)，营业收入增速(sù)由负转正，营业利(lì)润增速降幅收窄(zhǎi)。

　　往(wǎng)后看(kàn)，中(zhōng)游装备(bèi)制造业有(yǒu)望继续成为(wèi)拉动工业(yè)企业(yè)利润增速回(huí)升的主要拉动力。汽(qì)车制造、铁路(lù)、船舶、航空航(háng)天和其他运输(shū)设备制造业、通用设备制(zhì)造业、电(diàn)气机械及(jí)器材制(zhì)造业、仪器仪表制造业、文教(jiào)、工美、体育和娱乐用品制(zhì)造业(yè)、橡胶和塑料制品业、电力、热力、燃气及水(shuǐ)的生产和供(gōng)应业。

　　正如我们在(zài)《今年工业企业利润增速能(néng)否转正(zhèng)？》中(zhōng)所言，当前正处于第6次工(gōng)业(yè)企业利润探(tàn)底阶段（从2000年开始计算），如(rú)果按最近两次探底(dǐ)历史(shǐ)来(lái)演绎的(de)话，至少还要在负值区间(jiān)爬(pá)坡7-8个(gè)月(yuè)左右的(de)时(shí)间，预(yù)计工业企业(yè)利(lì)润增速转正最(zuì)早(zǎo)也需等到四季(jì)度。目前我国仍面临内需增长缓慢和(hé)外需疲弱的“弱复苏”阶(jiē)段，这直接导致企(qǐ)业(yè)的产能利用(yòng)率持续下滑(huá)。此外，叠(dié)加(jiā)营业成本(běn)高居不(bù)下导致的内部压力(lì)，本轮工业企(qǐ)业利(lì)润增速反弹速度大概率(lǜ)较为缓慢。