财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债九龙司是哪里？成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司(sī)有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉九龙司是哪里？及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)九龙司是哪里？较大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为(wèi)了(le)和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率(lǜ)的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利率的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负(fù)债端成本。

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