中国金融行(xíng)业加(jiā)速对外开放(fàng)，外资(zī)券商们的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布(bù)：9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获(huò)批成(chéng)立(lì)的摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根(gēn)大通证券同期(qī)获批(pī)的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行p>

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资控(kòng)股券商面临的“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分化(huà)”的激烈态势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样(yàng)带来压(yā)力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务(wù)数(shù)据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)则延续自(zì)成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增(zēng)持而成(chéng)为外资控股(gǔ)券(quàn)商的汇丰前(qián)海证券，业绩(jì)较上年出现(xiàn)明显进步(bù)，但(dàn)仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于(yú)2020年(nián)获得(dé)证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务(wù)费用、员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬等支出过(guò)高，在展业初期容(róng)易(yì)导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响有限(xiàn)，因此影响2021年业(yè)绩的主要(yào)还(hái)是(shì)经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投行业务(wù)手续费及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务(wù)及管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来的(de)和尚”念(niàn)好了中国市场这(zhè)本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均(jūn)实现(xiàn)了营(yíng)收、净(jìng)利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根大通(tōng)证券展业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会(huì)批复，成立合(hé)资证券公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务(wù)大(dà)爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展和(hé)运作取(qǔ)得进一(yī)步(bù)进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分利(lì)用全球化的(de)平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者(zhě)，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一(yī)控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国时间最早的一批合资券(quàn)商(shāng)之一(yī)，早在2007年就(jiù)已在国(guó)内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共(gòng)有正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成了创业(yè)板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易(yì)所互(hù)联互(hù)通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士(shì)信(xìn)贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市(shì)场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时(shí)表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在6月底前(qián)完(wán)成。不言而喻的是(shì)，集团(tuán)层(céng)面的合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对(duì)瑞信证券(quàn)出具了(le)带强调事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达(dá)成协(xié)议和合(hé)并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股子公司，未来的(de)运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦(yì)不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可能(néng)导致对公司持续(xù)经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)前(qián)身(shēn)为(wèi)成(chéng)立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方(fāng)正更名为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使得(dé)瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证券(quàn)将受同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股(gǔ)权管理规定(dìng)》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人参(cān)股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其(qí)在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进(jìn)的(de)基(jī)础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国际证券财富管理业(yè)务(wù)将定(dìng)位于“中国高端财(cái)富人群(qún)”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面(miàn)入手，打造(zào)以产品为中心(xīn)的业(yè)务核心竞争(zhē防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行>防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行ng)力，持续为中国投(tóu)资者提(tí)供(gōng)具(jù)有野村集(jí)团(tuán)特色的高质(zhì)量财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底与北京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨(zī)询、证(zhèng)券自营(yíng)及代(dài)销(xiāo)金融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成(chéng)业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其将持续(xù)以资产配(pèi)置为(wèi)核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研(yán)发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财(cái)富管理(lǐ)平台未来(lái)战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产(chǎn)品并推进跨境投资新产(chǎn)品的(de)研(yán)发，为(wèi)客户提(tí)供直接对接(jiē)境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股(gǔ)东打造私人财富管理业(yè)务，这(zhè)在具备外资银行(xíng)股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综(zōng)合(hé)财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰(fēng)前海证券为平台，依(yī)托汇(huì)丰环球私人银行，致力(lì)为高净值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及(jí)定制(zhì)化的资产配置(zhì)服(fú)务，为客户实(shí)现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举(jǔ)措(cuò)，致力于发展财(cái)富管理大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证券表示(shì)，其(qí)财富管理(lǐ)部(bù)秉持(chí)着(zhe)为客户进行全(quán)方(fāng)位资产配(pèi)置和满足客户全生(shēng)命周期(qī)财富管理的理念，进(jìn)一步完善(shàn)投资解决方(fāng)案和财富规划方(fāng)面的业务(wù)，一(yī)方面积极扩充现有架(jià)上策(cè)略，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在(zài)同一策略下(xià)提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市场对外开(kāi)放的力度不断加大，各(gè)外资金融(róng)机(jī)构(gòu)加速了在境(jìng)内(nèi)设(shè)立控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京(jīng)市(shì)，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包(bāo)括证券经纪(jì)、证券(quàn)自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证券化(huà)业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外(wài)商独资证券公(gōng)司。就监管批复信(xìn)息来(lái)看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前国(guó)内的外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券(quàn)、渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)均为外商独(dú)资券(quàn)商。从(cóng)数(shù)量上来看，外资控股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不容(róng)忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家(jiā)外资(zī)券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛意才证券等多家外(wài)资券商的设(shè)立申(shēn)请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券(quàn)已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席易会(huì)满等先后(hòu)在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等(děng)国(guó)际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融(róng)机构负(fù)责人(rén)普遍表(biǎo)示，此次来华(huá)亲(qīn)身(shēn)感受到中(zhōng)国经济的(de)强大韧(rèn)性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定(dìng)看好(hǎo)中(zhōng)国经济和中国(guó)资本(běn)市(shì)场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资(zī)本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球投资(zī)者(zhě)带(dài)来了实实在在的(de)机遇。各金融机构(gòu)高度重视(shì)中国市场，将继续与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务和(hé)投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中(zhōng)表示，外(wài)资机构(gòu)来华展业便利(lì)度不断提(tí)升，经营范围(wéi)和监(jiān)管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管理机(jī)构等加(jiā)速布(bù)局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融(róng)机构全(quán)面参与中国资(zī)本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的(de)冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融(róng)机构直(zhí)接(jiē)合(hé)作(zuò)促进业务发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业(yè)集中度(dù)稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对(duì)行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加(jiā)速(sù)演变。

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