市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在(zài)即(jí)。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布(bù)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同日(rì)，上(shàng)交所发文(wén)称，将在(zài)证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，相应(yīng)的(de)ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都(dōu)将有(yǒu)所提升，更多(duō)吸(xī)引资金入(rù)市，也能更好地服务于(yú)科创板(bǎn)上市企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示(shì)，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表(biǎo)示，一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况改(gǎi)进建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗t: 24px;'>建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了(le)解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超(chāo)440亿元，是(shì)同(tóng)期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方(fāng)达(dá)上(shàng)证(zhèng)科(kē)创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模为(wèi)197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立以来，市场对风险管理(lǐ)工具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投(tóu)资者在投(tóu)资科创板(bǎn)个股面临的(de)价格波(bō)动更大，因(yīn)此，随(suí)着市场体量不断(duàn)扩(kuò)张，风险管理需(xū)求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给(gěi)投资(zī)者提供更加灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更有效(xiào)率管理风险的同时(shí)，能(néng)够有(yǒu)更多的时间和(hé)精力(lì)去关(guān)注(zhù)标的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南(nán)学院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的(de)流动性，市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定性(xìng)提升；也将为(wèi)市(shì)场带来(lái)更多(duō)的增量资金，更(gèng)好地(dì)服(fú)务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。截(jié)至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度(dù)加快(kuài)。在(zài)去年，就(jiù)有4只新(xīn)品种(zhǒng)上市，包括上交所(suǒ)旗下(xià)的(de)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，深(shēn)交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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