券商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良(liáng)好表现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报(bào)，至(zhì)此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市(shì)主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的(de)有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大分别是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计(jì)算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银(yín)河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上市(shì)主体中，50家归(guī)母(mǔ)净利同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达(dá)1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上(shàng)市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分(f自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期ēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与(yǔ)营(yíng)收均(jūn)出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此(cǐ)外(wài)，上(shàng)市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速(sù)为(wèi)正、7家增速(sù)为负(fù)，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营收不足亿元的低基(jī)数(shù)有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（13自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期0.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑的(de)券商或上(shàng)市主体分别是(shì)中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十(shí)券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高的(de)增(zēng)速杀入营收排(pái)名前十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券(quàn)一(yī)季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读东方证(zhèng)券一季(jì)报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经营(yíng)投(tóu)资致使(shǐ)利息支出(chū)有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司(sī)在政策放松预(yù)期下实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于国金证券的研(yán)报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影响国金证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再(zài)融(róng)资后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩的(de)核心，预期(qī)将在一(yī)季度迎来(lái)反转。投资(zī)业(yè)务方面(miàn)，下半年(nián)重点关注差异化监管的措(cuò)施(shī)落地，或将(ji自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期āng)打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，2023年(nián)预(yù)期将(jiāng)是(shì)券商(shāng)业绩(jì)大幅修复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营(yíng)业务冲(chōng)击大的(de)公(gōng)司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)的(de)改善。

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