5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日的第一季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内管理超千亿(yì)元(yuán)人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内(nèi)地少有的进行大(dà)手笔持有美(měi)股的买方机构(gòu)之一，景林的动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年一季度末(mò)，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场持有34家上市公司的(de)股票。其(qí)中，前十大持仓标的在总市(shì)值中(zhōng)的(de)占(zhàn)比下(xià)降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景林资(zī)产一季度前五大卖出(chū)标(biāo)的(de)包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产(chǎn)美股持仓前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三(sān)个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负(fù)众望，从(cóng)股价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上(shàng)涨势头在今年(nián)2月初(chū)便戛(jiá)然而止了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或(huò)许在股价“掉(diào)头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七位，733是什么意思一(yī)口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育(yù)股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末(mò)，景林(lín)资产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景(jǐng)林资产的第(dì)二大(dà)重仓股。与此同时(shí)，景林资(zī)产一季(jì)度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目(mù)前行(xíng)业政策环境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多(duō)公司退出离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本(běn)身来说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河(hé)依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之(zhī)外(wài)的教育领域业务基础扎(zhā)实(shí)，原有的留学等业务恢(huī)复(fù)增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的(de)利润和现(xiàn)金(jīn)流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时(shí)的估值(zhí)下有足(zú)够(gòu)的安全边际(jì)。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财报中，我(wǒ)们(men)看到了相关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)公(gōng)开资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比(bǐ)于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买入近156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于(yú)去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估(gū)支线也由暗转明，晋升(shēng)市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不(bù)长，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了(le)一两(liǎng)天，随后便开(kāi)始持(chí)续下(xià)跌，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块更(gèng)是(shì)大(dà)幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易(yì)日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结(jié)。周三时，市场成(chéng)交量尚(shàng)且保持(chí)在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额(é)连(lián)续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场(chǎng)观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增734亿元，但是(shì)考虑到(dào)去(qù)年4月基数(shù)的异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于(yú)2021年(nián)同(tóng)期(qī)7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回(huí)落的(de)主要(yào)原(yuán)因。而企业中长(zhǎng)期贷(dài)款继续(xù)保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动(dòng)社融增速(sù)回(huí)落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券(quàn)的点评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年(nián)国(guó)股行NIM和(hé)营收压力很大(dà)，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控制很严(yán)。4月(yuè)前两旬(xún)已(yǐ)经收了(le)很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接(jiē)近零利(lì)率了，信贷(dài)再(zài)度出现(xiàn)深(shēn)度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍(réng)然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这种背(bèi)景(jǐng)之下(xià)，市场要想好起(qǐ)来(lái)，必然要让大(dà)家(jiā)看到宽信(xìn)用的信(xìn)号出(chū)现，而这(zhè)可能还需(xū)要一定的时间(jiān)。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资(zī)金博(bó)弈的背景不改(gǎi)，而(ér)两大(dà)主线人(rén)工(gōng)智能和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这(zhè)边，在未(wèi)有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在(zài)业绩和(hé)投资信(xìn)仰之间(jiān)无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很(hěn)多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更是有苦难(nán)言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的(de)机构审美。直(zhí)白点说，市场根本(běn)就是绕(rào)着(zhe)公募持(chí)仓(cāng)在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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