财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思(sī)路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保监会人你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下(xià)行，长久期(qī)债(zhài)券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和(hé)银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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