本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价(jià)格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价(jià)格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分(fēn)析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明(míng)显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰(x八千米多少公里ī)，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持(chí)下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期八千米多少公里货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前(qián)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)尚未有(yǒu)太大(dà)起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较(jiào)前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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