30年“不(bù)败”的可(kě)转债(zhài)信(xìn)仰，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债(zhài)今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低价可(kě)转债，与此同时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落(luò)，上证指数(shù)今天(tiān)又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数(shù)板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌(diē)超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游(yóu)等(děng)行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上(shàng)资(zī)金却是逆(nì)势抄(chāo)底，全天(tiān)净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市(shì)历史，在(zài)今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的(de)可转债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定(dìng)面(miàn)值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在(zài)交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌(diē)停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以(yǐ)及(jí)可能(néng)面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个(gè)低价转债，过去的双低策略似乎(hū)也不(bù)再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债(zhài)，而一年前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转债(zhài)，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)周二在券(quàn)商(shāng)、银行(xíng)等(děng)金融股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持(chí)续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度(dù)翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近(jìn)日策(cè)略点评表示，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显+票(piào)据利率下(xià)行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度较(jiào)预(yù)期更大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新增创历(lì)史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数(shù)效应(yīng)外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门(mén)中(zhōng)长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业(yè)盈利全年或拾(shí)级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数(shù)据反映的(de)制造业库存及产能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复(fù)和扩(kuò)大需(xū)求”的(de)可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表(biǎo)示，后续来看(kàn)市(shì)场回(huí)落空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期，除基数效应外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支(zhī)撑了外需，内需同样(yàng)在(zài)修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍然强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复(fù)苏下流动(dòng)性(xìng)大(dà)概(gài)率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出(chū)台，对市场哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗均(jūn)是呵(hē)护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在(zài)区域银行风险隐患同时通胀仍在(zài)下(xià)行下，后续海外流动性难更紧，外资对(duì)国内市场的(de)流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板(bǎn)块(kuài)内部的分化，热(rè)门板块交(jiāo)易性的波动是指数调整主因(哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗yīn)，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流(liú)出压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复(fù)延(yán)续(xù)。

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