国内(nèi)“五一(yī)”假期来了(le)，但海外市场风险依旧不容忽(hū)视。在(zài)美国(guó)多项重要经(jīng)济数据出(chū)炉后(hòu)，美(měi)联储也将召开5月(yuè)议息会议，市场普遍预期(qī)将(jiāng)继续加息25BP。在利好利空(kōng)消(xiāo)息交(jiāo)织(zhī)下，节(jié)后市场走势(shì)将(jiāng)如(rú)何(hé)演绎？

　　美(měi)国第(dì)一共和银行股(gǔ)价已累计下跌90％以上<湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少/p>

　　截至周五收盘，美国第一共和(hé)银(yín)行的股价收(shōu)跌(diē)43.2％，盘中一度腰斩，且多次触发停(tíng)牌，原因是达成(chéng)救(jiù)助(zhù)协议(yì)以维持该银行运营的希望在(zài)变得渺茫。该股今年已下跌90％以上。消息(xī)人(rén)士称，该银行很有(yǒu)可(kě)能会(huì)被美国联邦(bāng)储蓄保险公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根据(jù)美媒报(bào)道，自美国第一共(gòng)和银行公(gōng)布其第(dì)一季度存(cún)款下(xià)降40.8％至1045亿美(měi)元后，该银行(xíng)股(gǔ)价(jià)在(zài)接下来的(de)两天内下跌超过60％，创下历(lì)史新低。目前包括来自(zì)美国(guó)联邦储蓄保险公司、财(cái)政部和(hé)美(měi)联储的官员正在与其他(tā)银行进(jìn)行(xíng)协调会(huì)议(yì)，为第(dì)一共和银行制定救助计划。

　　美(měi)联储反省硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭(bì)，寻求大(dà)范围加强银(yín)行规管

　　在当地(dì)时(shí)间4月28日公(gōng)布(bù)的内部审查(chá)报告中，美联储(chǔ)承认，对于上月硅谷(gǔ)银(yín)行的倒闭(bì)案(àn)，美(měi)联储(chǔ)难辞(cí)其咎，倒闭既源于该(gāi)行自身风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)薄(báo)弱(ruò)，也和美(měi)联储(chǔ)的审查(chá)督导行动拖沓有关。

　　美(měi)联储认为，银行业审查员(yuán)未能采取有力行动解决硅(guī)谷银(yín)行越(yuè)来(lái)越多的问题。美(měi)联储负责金(jīn)融(róng)业监管的副主(zhǔ)席(xí)巴尔（Michael Barr）在(zài)报告中(zhōng)称，审(shěn)查员未能(néng)充分认识(shí)到，随着硅谷银行(xíng)的(de)规(guī)模扩大、复杂性增(zēng)加，该行变得(dé)有多么不(bù)堪一击。他们的确发(fā)现(xiàn)了风险，却没有采取足(zú)够的措施，保证该行足够(gòu)迅速地(dì)解决问题。

　　报(bào)告(gào)中，巴尔总(zǒng)结硅谷银行倒闭有四大(dà)成因，其中(zhōng)三点都(dōu)和(hé)美联储(chǔ)监管不力有关。他说，美联储监管(guǎn)者的错误(wù)部(bù)分源于，特朗(lǎng)普执政时的金融(róng)业改革普遍(biàn)放(fàng)松(sōng)了(le)对中等(děng)银(yín)行(xíng)的规管。

　　巴尔还(hái)提(tí)到，美联(lián)储的文(wén)化转变似(shì)乎导致(zhì)联储的监管变(biàn)得(dé)更(gèng)宽(kuān)松。这些变化体(tǐ)现在降低标准、增加(jiā)复(fù)杂性，以及监管(guǎn)方式不够自(zì)信果断，它们阻(zǔ)碍了有(yǒu)效的监管。

　　美联储认(rèn)为，其(qí)银行(xíng)业审查(chá)员已经确定了硅谷银行存在导致(zhì)其倒(dào)闭的一大问(wèn)题——利率(lǜ)相关风险，但美联(lián)储自身(shēn)的流程“过于审慎”，侧重在采取行动以前累(lèi)积过多的证据。

　　美联储的(de)数据显示，截至倒闭时，硅谷(gǔ)银行收到31项监管机构的公(gōng)开(kāi)审查报告或警告，数量(liàng)是其他银(yín)行的三倍。报告称，随着硅谷(gǔ)银(yín)行壮大，近些年美联(lián)储忽(hū)视了范(fàn)围更广的问题，比(bǐ)如该行多年来一直突破内部(bù)风险限制，其采用的流动性指标(biāo)却(què)显示，存款基础稳(wěn)定，其利率相关风险还被评(píng)为令人(rén)满意。

　　巴尔透(tòu)露，美联储(chǔ)将重(zhòng)新审查(chá)，适用于资产(chǎn)超过千亿(yì)美元银(yín)行的一(yī)系列规定，包括压力测试和流(liú)动(dòng)性要(yào)求，将(jiāng)重新评估(gū)，怎样监督和监管一家银(yín)行对利率(lǜ)流(liú)动性风险的风控。

　　巴(bā)尔说，硅谷银行倒闭(bì)表明，需(xū)要对范(fàn)围更广泛的银(yín)行强化适用的标准，联(lián)储应考虑(lǜ)，让更(gèng)大范围的(de)银行适用标准和的流动性规(guī)定。他(tā)呼吁，重(zhòng)新评估，对于超过25万美元联邦保险上限(xiàn)的银行存款，监管方的处(chù)理(lǐ)方(fāng)。

　　巴尔认(rèn)为(wèi)，美联储(chǔ)应要求更广泛的银(yín)行考虑(lǜ)到可出售证券的(de)未实现损益，以便(biàn)让银(yín)行的(de)资本要求更好地匹配其财务状况和风险(xiǎn)。他暗示，对(duì)资本规(guī)划和风(fēng)险(xiǎn)管理不足的公司，美联(lián)储(chǔ)可能增(zēng)加资(zī)本或流动性的要(yào)求，或者限制(zhì)股票回购(gòu)、股息支付或高管(guǎn)薪酬。

　　美总统拜(bài)登批(pī)准内华达州(zhōu)和佛罗里达(dá)州重大灾难声(shēng)明

　　据央视新闻消(xiāo)息(xī)，根据美国(guó)白宫当地时间4月28日的声明(míng)，美国总统拜登批准内华达州重(zhòng)大灾难声明(míng)，他下令为(wèi)3月(yuè)8日至3月19日期(qī)间受(shòu)冬(dōng)季(jì)风(fēng)暴影响的地区提供(gōng)联邦(bāng)援助。

　　此外(wài)，拜登还于27日晚(wǎn)批准佛罗里达州(zhōu)重大灾难声明，他下令为4月12日(rì)至4月14日期间受严重风暴影响的地(dì)区提供(gōng)联(lián)邦援助。

　　联邦援助资金(jīn)可在成本(běn)分担的基础上提(tí)供(gōng)给州政府(fǔ)和符合条(tiáo)件(jiàn)的地方政府以(yǐ)及某(mǒu)些私人非营利(lì)组织，用于受灾害影(yǐng)响地区的应急和修(xiū)复工(gōng)作。

　　欧盟与(yǔ)波兰等五(wǔ)国就乌(wū)克(kè)兰农产湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少品相关事宜(yí)达成原(yuán)则(zé)性(xìng)协(xié)议

　　据央视新闻消息，当地时(shí)间28日(rì)，欧盟委员会执行副主席东布罗夫(fū)斯基斯对外(wài)宣布，欧委会已(yǐ)与保(bǎo)加利亚(yà)、匈牙利、波兰(lán)、罗马尼亚和斯洛伐克就乌克兰农产(chǎn)品(pǐn)相(xiāng)关事宜达(dá)成原则性协议。

　　东(dōng)布罗夫斯基斯表(biǎo)示，欧(ōu)盟已采取行动(dòng)解(jiě)决欧盟成员国(guó)和乌(wū)克兰农(nóng)民(mín)的(de)担忧。具体措施包括推动波兰、斯洛伐克、保加利亚等国撤回针对乌农产(chǎn)品的单(dān)边措施。从欧盟(méng)层(céng)面对小麦、玉米(mǐ)、油菜籽、葵花籽等4种农产品实施保(bǎo)障措施。为5个(gè)受(shòu)影响的成员国农(nóng)民提供1亿欧元(yuán)的一揽子支持。此外，欧盟将继续(xù)推(tuī)进(jìn)包括(kuò)葵花籽油等产品的倾销调查。欧(ōu)盟(méng)将进(jìn)一步确(què)保乌克兰(lán)农(nóng)产(chǎn)品通过欧盟通道出口到其(qí)他(tā)国家。

　　美国滞胀困(kùn)境(jìng)：经济继(jì)续放缓，通胀(zhàng)依旧(jiù)高企

　　4月(yuè)28日(rì)，美(měi)国(guó)商务部(bù)最(zuì)新公布的数据(jù)显示，美国3月核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数同比上升4.6％，预估(gū)为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同(tóng)时美国(guó)3月核心PCE物价指数环比上涨0.3％，与市场预期及(jí)前值持平。

　　据悉，剔除食品和能源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价指数是(shì)美(měi)联储青(qīng)睐的通(tōng)胀指标之一。此次公(gōng)布的数据再度印证(zhèng)了美国通胀的居高不(bù)下，这加大(dà)了美联储(chǔ)5月(yuè)再次加息的可能(néng)性(xìng)。报告公布后，美(měi)国短期利(lì)率期货小幅下跌，反映出5月份(fèn)加息25BP的可能性约(yuē)为90％。

　　就(jiù)在此(cǐ)前一(yī)天(tiān)，美(měi)国商务部公布的(de)一季度美(měi)国宏观经济数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度GDP同比仅增长1.1％，大(dà)幅(fú)不及市场预期的2％，且增速较前值(zhí)2.6％显著放缓。而(ér)同(tóng)日公(gōng)布的一(yī)季度核心PCE物价指数年(nián)化环(huán)比初值(zhí)升至4.9％，超出市场预期的4.7％及前值(zhí)4.4％。

　　一(yī)德(dé)期货宏(hóng)观贵金属分析师张晨向期货日报记者(zhě)表示，上述(shù)数据(jù)显(xiǎn)示出美国经济(jì)放缓(huǎn)但通(tōng)胀水平(píng)依旧高企的滞(zhì)胀特征。不过，从美国GDP折年数同比(bǐ)数据来(lái)看，他认为一季度1.6％的增速较去年四季度0.9％的增速(sù)出现明(míng)显回暖，显示出美国经济虽有放缓，但韧性尚存。

　　“一季度美国(guó)GDP数据超预(yù)期放缓，坐实了市场对于美国经济衰退的(de)忧虑(lǜ)，再加上目前欧美(měi)银(yín)行信用危机的尾部效应持续存(cún)在，金(jīn)融(róng)不(bù)稳定叠加经济景气(qì)下滑，一(yī)定(dìng)程度上削弱了美联储货币(bì)政策的紧缩预(yù)期(qī)，同时增加了下半(bàn)年美联储降(jiàng)息的预(yù)期。”中信建投(tóu)期货宏观贵(guì)金属分析师罗亮认(rèn)为(wèi)。

　　不过，他也(yě)表示(shì)，由于反映核(hé)心个人消(xiāo)费支(zhī)出在内的(de)一季度PCE通(tōng)胀(zhàng)数据持续上升，再(zài)加上周五晚(wǎn)间(jiān)公布的3月核心PCE数据也偏强，因此美联储(chǔ)5月(yuè)份加(jiā)息基本不存(cún)在悬念，此(cǐ)次GDP数据更多影响(xiǎng)的是年中(zhōng)美联储的政策变(biàn)化。

　　5月加息或“板上钉(dīng)钉”，此次会议还需(xū)关(guān)注什(shén)么(me)？

　　金瑞期货宏观贵金属分析师吴梓杰认为(wèi)，当前美联(lián)储货币政(zhèng)策面临(lín)抑(yì)制通胀(zhàng)以及宏观审慎两难(nán)的抉择。随着此前银行业危机的爆发(fā)以及一季度经济的回落(luò)，美国(guó)当前(qián)经(jīng)济(jì)的(de)脆弱(ruò)性(xìng)以及下行压(yā)力(lì)已经持续增加，但(dàn)是(shì)一季(jì)度核心PCE同样大幅超过(guò)预期，显示出(chū)核(hé)心通(tōng)胀(zhàng)黏性超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　“对(duì)于(yú)美联储来说，这(zhè)意味着进行政策选(xuǎn)择时不得不更加慎重。”吴梓(zǐ)杰预计，美联储5月大概率将会保持(chí)加息(xī)25BP的节(jié)奏，但(dàn)在记者会上鲍威尔表态或将更加(jiā)注重安抚市场情绪，强调对宏观(guān)风险(xiǎn)的把控，且对未(wèi)来加息的态度(dù)或将更加(jiā)谨慎。

　　张(zhāng)晨认为，目(mù)前市场(chǎng)已经对美联储5月加(jiā)息25BP作出了(le)充分的计价。鉴于此次会议并无最新(xīn)点阵图和经济展望(wàng)公布，因此会(huì)议(yì)重点在(zài)于利(lì)率决议声(shēng)明(míng)及(jí)鲍(bào)威尔的会后发(fā)言(yán)两方面。其中，在决议声明方(fāng)面，可重(zhòng)点观察(chá)措辞调整变化情况，特别是能否出现“停止加息”相(xiāng)关暗示。而在(zài)会后的新(xīn)闻发布会上，需要(yào)重点关注鲍(bào)威尔对于经济与通胀前(qián)景、后续货(huò)币政(zhèng)策以及银(yín)行业危机(jī)引发的信贷收缩等方(fāng)面的观点论述。特别(bié)是(shì)如果出现“停止(zhǐ)加息”等明(míng)显鸽派暗示(shì)，则无论对于商品市场还是(shì)权(quán)益市场而言，均构(gòu)成短期提振。

　　罗亮认为，此(cǐ)次(cì)美联储会议需要关注三个方面：一是(shì)考虑到通胀的顽固(gù)性，美联储是否会(huì)透露其愿意容忍更高水平的通胀(zhàng)；二是(shì)美(měi)联(lián)储对(duì)于目前金融以及经(jīng)济风险的(de)判断，到底是短期风(fēng)险(xiǎn)还(hái)是长期风险；三是(shì)美(měi)联(lián)储未来的货币政策(cè)预期，比如是否透露下(xià)半年(nián)将(jiāng)降息或者(zhě)不(bù)降息(xī)。

　　他(tā)认为，如果(guǒ)美(měi)联储依然偏鹰派，则预期风险资产将继(jì)续回调(diào)，美债利率曲线会加(jiā)深倒挂的程度(dù)，对(duì)市场而言偏负面；如果美联储(chǔ)偏鸽派，那市场风险偏好会(huì)再度(dù)上升，美元指数(shù)预计显著下(xià)行(xíng)，贵金(jīn)属将领涨资(zī)产(chǎn)。

　　吴梓杰表示，由于当前市场对(duì)5月(yuè)加(jiā)息25BP已经计价较(jiào)为充分，预计加(jiā)息结(jié)果不会引起(qǐ)市场(chǎng)较大波(bō)动，但(dàn)是(shì)对(duì)于6月及(jí)以(yǐ)后(hòu)偏鹰的政策预期交易依旧不足(zú)。因(yīn)此(cǐ)，他认为本次(cì)会议上需要重(zhòng)点(diǎn)关注美联(lián)储声明以(yǐ)及鲍威(wēi)尔在记者(zhě)会上对(duì)未来政策路径(jìng)的展望(wàng)。“尤(yóu)其是(shì)如(rú)果美联储(chǔ)意外偏鹰，比如表现出了6月仍将加息(xī)的(de)倾向，则市场(chǎng)或将面临(lín)较(jiào)大的(de)冲击，相关风险(xiǎn)资产有意(yì)外下跌的风险。”他说(shuō)。

　　贵金属市场面临涨跌两难局面

　　近期(qī)美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)持稳，贵金属行情(qíng)则表现乏(fá)力。张晨认为，4月以(yǐ)来，欧美银行业(yè)风险事件溢(yì)出(chū)影响(xiǎng)逐渐减弱，市场对(duì)于美联储(chǔ)货币政策迅速转向的乐观预期出现一定修正(zhèng)，贵金属市(shì)场(chǎng)出现高位(wèi)振荡调整，但总体(tǐ)回调幅(fú)度有限。

　　当下来看，他认为贵(guì)金属市场在利多(duō)、利空(kōng)因(yīn)素间来回拉扯。利多因素方面(miàn)，美联储加息临近尾声，对贵金属价格(gé)的压制边际减弱。同时，美国经济前景黯淡，债务上限悬而(ér)未决以(yǐ)及(jí)银(yín)行业(yè)风险事件余波反复，不断激发市场避险情绪(xù)。从更(gèng)为宏观的角度(dù)来看，全球(qiú)“去(qù)美(měi)元化”方兴未艾，各(gè)国央行强化黄金资(zī)产储备功能(néng)，使得央行(xíng)“购金潮”经久(jiǔ)不息。上述种种因素均对(duì)贵金属价格形成(chéng)支撑。

　　而(ér)利空因素主要是(shì)，市(shì)场和美联(lián)储对于后(hòu)续货币政(zhèng)策之间的预期差，以及美(měi)国经济(jì)层面的韧性犹存。“特别(bié)是就业市(shì)场(chǎng)尽管过(guò)热态(tài)势(shì)有(yǒu)所缓和，但无(wú)论是(shì)新增非农(nóng)就业人(rén)数还是失业率指(zhǐ)标，还远未触及经(jīng)济(jì)衰退以及美联储货币(bì)政策转向的阈值区间，这(zhè)极有可能造成(chéng)通胀回归波折反复，进而(ér)引发美联储货(huò)币政(zhèng)策前景预期摇摆。”他(tā)说(shuō)。

　　他预计，在5月美(měi)联储议息会议落地后的(de)一段时间内(nèi)，市场仍然会(huì)延续上(shàng)述的修正走势，美(měi)联储(chǔ)还(hái)需在更多数据指引以及银(yín)行风险事(shì)件落地后，再相机作出政策调整，而在此之前预计仍会延续当前“走一步看(kàn)一步”的(de)决策思(sī)路。而市场对于(yú)年内降息(xī)的乐观预期的修正空(kōng)间犹(yóu)存。

　　罗(luó)亮认为，目前贵金属市场的逻辑(jí)有两条主(zhǔ)线(xiàn)：一(yī)是美国经济是否会陷入衰(shuāi)退，二是全(quán)球贸易结(jié)算体系(xì)下美元的(de)趋势压力。“过(guò)去20年(nián)，贵金(jīn)属价格(gé)主要锚定的是美债实(shí)际利(lì)率的变化，但是最近这种联系(xì)正在脱钩，央行购金(jīn)以及美元结算体系的(de)变化使得贵金属获得(dé)了越来越(yuè)多的金融溢价。”整体来看，他认(rèn)为目前贵(guì)金属(shǔ)多头(tóu)驱动的逻(luó)辑还没(méi)结束，且近期的表现也是易涨难跌。从(cóng)资产配置的(de)角(jiǎo)度来看，仍推荐将贵金(jīn)属作为(wèi)多头配置。

　　“当前(qián)贵金(jīn)属市场已经表(biǎo)现出了(le)一(yī)定(dìng)程度的易涨难(nán)跌。”吴梓杰表示，一方面，美国经济下(xià)行以及欧美银(yín)行业风险带(dài)来的避(bì)险(xiǎn)情绪对贵金(jīn)属价格仍有一定支(zhī)撑，但边际减弱；另一方(fāng)面，美国通(tōng)胀(zhàng)高位(wèi)带来的加息(xī)预测(cè)，未能对贵金属形(xíng)成有(yǒu)力的回落压力。因此(cǐ)，他预计贵金(jīn)属(shǔ)市场整体仍以高位振荡为主(zhǔ)，在基准假设下，贵金(jīn)属交(jiāo)易主线将回归通(tōng)胀逻辑。他(tā)认为(wèi)，当前市场对于美联储(chǔ)降息的预(yù)期仍(réng)大幅领先美联储的(de)官方预期(qī)，预计在(zài)高通胀压力下，市场对(duì)降息预(yù)期的修(xiū)正或将带来金银(yín)价格的(de)进(jìn)一步回调。

　　市(shì)场人士提示，随着国内“五一”长假开启，还(hái)须警惕海外市(shì)场风险。

　　罗亮表示，近期宏观市场关(guān)键数据较多，导致市场情(qíng)绪波澜起伏，同时基(jī)本面因素也多空交织，海外(wài)市场容易(yì)出现(xiàn)巨幅波动。同时(shí)，国内“五一”假期结束后，市场将直面美联(lián)储5月利率决议落地，他(tā)预(yù)计美联(lián)储会议结果(guǒ)或将偏(piān)鸽，因此推荐(jiàn)节后逐渐(jiàn)增加风险资(zī)产的头寸(cùn)。

　　“鉴于国(guó)内(nèi)‘五一’假期(qī)跨越5月美联(lián)储议(yì)息(xī)会议等重要事件(jiàn)，加之银行业(yè)危(wēi)机及债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题悬而未决(jué)，投(tóu)资者要(yào)防止过分押注引发的风险(xiǎn)。假期后可关注(zhù)贵(guì)金属回落企(qǐ)稳情况，可以逢(féng)低布局多(duō)单。”张晨表示(shì)。

　　吴梓杰也(yě)表示，由于国内“五一(yī)”假期(qī)恰(qià)逢海外美(měi)联(lián)储会议这一关键时间节点，投资者(zhě)若保(bǎo)留头(tóu)寸过节，则要(yào)保持头寸有足够安全边际，以防“黑天鹅”事件带来冲击。他表示，节后贵金(jīn)属或将迎来(lái)更加明确的方向性(xìng)行情，可根据(jù)美联储议息会议给出的指引，对贵(guì)金属进行相应布局。

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