北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于(yú)投资(zī)相对(duì)早期(qī)阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深(shēn)入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时(shí)会(huì)增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势(shì)。

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　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期(qī)上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规(guī)模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行(xíng)业(yè)没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交易制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投(tóu)资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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