北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票(piào)潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基金在(zài)北(běi)交所的一寸多少厘米公分 一寸是几个手指持股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也(yě)会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ一寸多少厘米公分 一寸是几个手指)开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，北(běi)交所当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大(dà)多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期(qī)投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的(de)投(tóu)资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技(jì)和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药(yào)生物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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