近期(qī)市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。不(bù)过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是(shì)电动车供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的(de)领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温(wēn)控(kòng)的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华(huá)创、兴(xīng)业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富(fù)生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命(mìng)周期(qī)和不(bù)含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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