为了让自(zì)己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市(shì)公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次(cì)实施(shī)盘中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生)作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金(jīn)流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减(jiǎn)持所得(dé)系家(jiā)庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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