财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续(xù)召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预(yù)定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司(sī)负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产为(wèi)主、投(tóu)资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本(běn)将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估(gū)利(lì)率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的(de)预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力(lì)致使(shǐ)投资(zī)端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在的利幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导差(chà)损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本(běn)。

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