曾号称“广州第一民企”，也是(shì)最低调的(de)“世界500强”之一的(de)雪松控股，早已(yǐ)变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最(zuì)引(yǐn)以为傲，也是为雪松系创始(shǐ)人(rén)张(zhāng)劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布(bù)斯富豪榜”“中(zhōng)国好老板”等多个光环(huán)的“供(gōng)应链(liàn)金融”业务，如今正式(shì)被定(dìng)性为“非(fēi)法吸收公(gōng)众存款”立案查处，其(qí)本人也被正式采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称，近日，公司无法与实际控制人张劲取得(dé)联系，无法确定其(qí)失联的(de)具体原(yuán)因。

　　而就(jiù)在5月7日，广州(zhōu)市(shì)公安局黄浦(pǔ)分局发布(bù)公告(gào)称，因涉(shè)嫌非法吸(xī)收公众存(cún)款，广(guǎng)东圆方投资(zī)有限公司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称“圆方投资”）等已被立案(àn)查(chá)处。公(gōng)安(ān)机关(guān)已对主要(yào)犯(fàn)罪嫌疑人(rén)张(zhāng)某等人(rén)采(cǎi)取刑事强制措施(shī)。

　　公安机关已依法提取相关涉案数据(jù)，并已(yǐ)委托专业(yè)机构进(jìn)行独立鉴定和司(sī)法审(shěn)计，已对涉(shè)案相关资产(chǎn)予(yǔ)以查封、扣押、冻结(jié)。目前(qián)案件正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆(yuán)方(fāng)投(tóu)资的背后正是(shì)雪松控股(gǔ)。种种迹象(xiàng)表(biǎo)明，“张某”也(yě)就是雪松控股(gǔ)的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张劲一年多之前承(chéng)诺(nuò)的理(lǐ)财兑付(fù)方案(àn)抱有一线希望的(de)投资(zī)人，瞬间(jiān)破防(fáng)。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴帽(mào)”的(de)*ST雪发(fā)雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元(yuán)/股(gǔ)，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公开资料显示(shì)，雪松控股的前身为1997年成立的君华集团，是一家(jiā)主营房地(dì)产的(de)企业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过(guò)30亿(yì)元，被广东省委省(shěng)政(zhèng)府(fǔ)评为广东省百强(qiáng)企业。张劲的野(yě)心(xīn)也(yě)随之展(zhǎn)露(lù)，逐步开始涉(shè)猎包(bāo)括大(dà)宗商品、供应链、化工产业(yè)、文旅等众多领域(yù)，收购了包(bāo)括齐(qí)翔(xiáng)腾达、希努尔（即雪松发(fā)展）等上市公(gōng)司大(dà)笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了(le)公司(sī)的产业(yè)版图，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)应运而生，资产规模迅速飙升。在张劲的构(gòu)想中，雪(xuě)松控股实(shí)现“三个万亿”目(mù)标也只(zhǐ)是手到(dào)擒(qín)来，即“万亿(yì)销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松(sōng)系(xì)的营收规模(mó)也(yě)才593亿(yì)元。

　　据公司官(guān)网介绍，雪松控股致力于成为(wèi)全球(qiú)领先的(de)大宗商品综合性产(chǎn)业(yè)集团，在全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)积极(jí)拓展大宗商品产(chǎn)业链，聚焦大宗商品资源、供(gōng)应(yīng)链服务等核心领域，加快推动新材料、新技(jì)术创新突破，同时围(wéi)绕主业(yè)布局开展产业(yè)投资及城市综(zōng)合(hé)配套服务(wù)。

　　2018年，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)凭借独一(yī)无(wú)二的供应(yīng)链业(yè)务迅(xùn)速(sù)提(tí)升资(zī)产(chǎn)规模，营收已(yǐ)经(jīng)翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻(jī)身“世(shì)界500强”，并(bìng)在此后连续四年登榜。2019年，张(zhāng)劲(jìn)被评(píng)为中国(guó)最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财(cái)兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应链业务(wù)规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股(gǔ)，开始打(dǎ)着“供(gōng)应(yīng)链金融”的旗(qí)子(zi)，以所谓(wèi)的(de)“应收账款”为底(dǐ)层资产(chǎn)，假(jiǎ)借各类(lèi)金交所、产(chǎn)交(jiāo)所、伪金交所通(tōng)道，超过350只(zhǐ)违规(guī)“理财产品”面向自(zì)然人发(fā)售。

　　根(gēn)据雪(xuě)松高(gāo)管和投(tóu)资者沟(gōu)通时(shí)公布(bù)数据，雪松方面对外发行的理财(cái)产品存量规模大约在200亿元左右，涉及投资(zī)人约8000人(rén)。

　　然而好景不长，短(duǎn)短(duǎn)一年时间，雪(xuě)松信托自2021年4月(yuè)开始出现理财产品发生大面积逾期(qī)。违约之后，雪(xuě)松控股方面曾陆续发布多(duō)次口头或书面兑(duì)付方(fāng)案，均未能实现(xiàn)。

　　东窗事(shì)发前夕，雪(xuě)松控股在2021年(nián)12月出(chū)具(jù)的兑付计划显示(shì)，此前逾期产品的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续(xù)执(zhí)行(xíng)，最晚至(zhì)2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年(nián)8月前到期(qī)的(de)产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月到期的产(chǎn)品本金10％；2021年(nián)12月前到期(qī)的产(chǎn)品其余未兑付(fù)本金(jīn)自(zì)2022年6月起(qǐ)分(fēn)四次(cì)兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还(hái)将出台(tái)实物资产兑付补(bǔ)充(chōng)方(fāng)案，供投资者选择(zé)。

　　不过，连(lián)春(chūn)节(jié)前夕(xī)的首次(cì)兑付(fù)都无法如约(yuē)完成，终于点(diǎn)燃了(le)投(tóu)资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控股发(fā)了一封落(luò)款(kuǎn)为(wèi)董事长、实控人(rén)张劲的致歉信，称受(shòu)各种(zhǒng)因素影(yǐng)响，资(zī)产处置及回(huí)款(kuǎn)计划未能按照预期方案落实，公(gōng)司(sī)外部协调资金的努力(lì)，也(yě)未(wèi)能取得实(shí)质性(xìng)效果(guǒ)，致使原本定应于当月(yuè)底完成的兑付(fù)无法完成。

　　不一样的“配(pèi)方(fāng)”

　　由(yóu)于理财产品无法兑付而暴(bào)雷，这(zhè)与近年来恒(héng)大等(děng)房(fáng)地产企业暴雷路径如出一辙(zhé)。

　　但(dàn)不(bù)同的是，两者的(de)底层逻辑大(dà)相径庭，更加令人(rén)无法接受。

　　投资人调查发现，这总规(guī)模200亿元、350余只理财产品(pǐn)背后，构筑的是一个(gè)庞大的融(róng)资网络，涉(shè)及企业数(shù)量(liàng)高(gāo)达63家(jiā)，除了或明或暗的(de)雪松系公司，还有大量的假央企、伪(wěi)国企。而(ér)作(zuò)为底层资产的应收(shōu)账款，系建立在涉(shè)嫌虚(xū)假的“空转”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深(shēn)交所也(yě)向雪松系(xì)两家上市公司雪松(sōng)发展和齐翔腾达下发关注函，要求其(qí)核实媒(méi)体曝出的(de)数十家空壳公司是否为公(gōng)司的供应商或客户(hù)，并说(shuō)明公司是否(fǒu)参与雪松信托产品底层资产(chǎn)的应(yīng)收账款相关的(de)供应(yīng)链(liàn)业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易(yì)，即做假(jiǎ)账。换(huàn)句话说，支撑(chēng)这场供应链金融的底层资产原本(běn)就(jiù)是雪(xuě)松(sōng)系(xì)自导自演的(de)一场戏。

　　雪松的供妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确应(yīng)链业务相当大一部(bù)分原本就是一场(chǎng)“融资性贸易(yì)”，即通过在体系内的“闭环”不断空转交易量做大(dà)规模(mó)，继而获取更多融资，这与数年前大(dà)范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几年前的2015年，全国范围内出现大(dà)范(fàn)围股灾时，张劲曾在(zài)朋友(yǒu)圈(quān)里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政府不(bù)如靠自(zì)己，公司员工如果有炒股(gǔ)做(zuò)杠杆爆仓危(wēi)机的，尽快向公司反(fǎn)映，公司提供现金(jīn)支持。炒(chǎo)股严重(zhòng)影响到个人生活(huó)的(de)，也可以和公司提出(chū)支(zhī)援。”

　　也正是(shì)这(zhè)段话，瞬间让打工人泪目，把这家(jiā)名声不显的企业名闻全(quán)国，张(zhāng)劲也被冠以(yǐ)“中国好(hǎo)老板”的(de)名(míng)头。

　　谁能(néng)想到，几年前大(dà)家心目(mù)中的“好(hǎo)老板”突然成了(le)“老戏(xì)骨”，不仅自(zì)身难(nán)保，甚(shèn)至还(hái)是(shì)利用虚构的资(zī)产来(lái)套(tào)取员工钱财(cái)。<妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确/p>

　　以至于2021年兑付(fù)危机爆(bào)发之(zhī)时，雪(xuě)松及张劲(jìn)本人所(suǒ)做出的(de)承诺三番五次食言，依然有人表(biǎo)示愿意(yì)与其共度难关，直到(dào)日前公安机关立案公告(gào)传来。

　　多人落网，资不(bù)抵债(zhài)

　　需(xū)要(yào)指(zhǐ)出(chū)的是，警方通告(gào)中所披露(lù)的圆方投(tóu)资只是雪松系金融业务的经办公司之(zhī)一。

　　有(yǒu)知情人士向观(guān)察(chá)者网(wǎng)透露，由于涉(shè)案关联公司过(guò)多，不便逐(zhú)一列出(chū)，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年(nián)初至今一年多(duō)，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法集(jí)资(zī)的(de)调查早已在(zài)持续(xù)进(jìn)行，对于张劲及其他(tā)多为雪松系高管的控(kòng)制也早已开始。

　　从公安程序上来(lái)讲，通常公(gōng)告披露此次对(duì)张劲采取刑事强制措施，意味着基本(běn)案情已调(diào)查清楚(chǔ)，对于整个雪(xuě)松系公司涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款案进入“收网”状态。

　　从(cóng)此(cǐ)前公开消息来看，雪松(sōng)控股(gǔ)“失联”高(gāo)管也远(yuǎn)不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公(gōng)告(gào)称，公司工作人员多(duō)次通过电(diàn)话、微信等(děng)方式与公司董事陈晖(huī)联系，均无法与其(qí)本人取得联系，也无法(fǎ)确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而陈(chén)晖正是(shì)“雪松系”派驻(zhù)董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业(yè)集团的董事，还(hái)在广州(zhōu)雪松文化旅游投资有限公司、广(guǎng)州市雪松(sōng)互(hù)联网小(xiǎo)额贷(dài)款(kuǎn)有(yǒu)限公司(sī)等(děng)数(shù)十家公司担任董事、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松(sōng)控股副总裁、雪松(sōng)控股二号人物林(lín)伟龙，以及(jí)曾在(zài)集(jí)团内(nèi)主管资金(jīn)的头号人(rén)物谢少(shǎo)彬等人(rén)，也在半年前就已(yǐ)经被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由于连(lián)年亏损已经妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确(jīng)再(zài)次发(fā)布退市(shì)风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股主要上(shàng)市公(gōng)司齐翔腾达，也在(zài)5月4日公告称(chēng)，山东能(néng)源集(jí)团新(xīn)材料公司要约收购实施完毕，本次要约收购(gòu)系山能新(xīn)材料作为重整投资人通过重整程序取得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐(qí)翔集团所持有的上市(shì)公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易(yì)主山东国(guó)资。

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