华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从新投资者(zhě)那里获得的(de)资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年(nián)终净(jìng)资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其(qí)交易(yì)价格均低(dī)于(yú)各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发(fā)放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的(de)情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中(zknocked什么意思，knocking什么意思hōng)获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个(gè)重(zhòng)大(dà)挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的(de)利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是(shì)最(zuì)好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去(qù)25年(nián)的激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明了(le)这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业(yè)务包括(kuò)披(pī)露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的(de)救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿(yì)美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监(jiān)管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股knocked什么意思，knocking什么意思(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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