“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累无疑(yí)是2023年出口最(zuì)大的看(kàn)点(diǎn)。即使考(kǎo)虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等(děng)邻国(guó)形(xíng)成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧(ōu)美(měi)发达经(jīng)济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出口的份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美欧日(rì)（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今(jīn)年“一带一路”出(chū)口增(zēng)速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能(néng)对(duì)冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得(dé)全年2023年全年的出口增(zēng)速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国的(de)出(chū)口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数(shù)据和韩国、越(yuè)南(nán)出口通胀作为传(chuán)统观察中(zhōng)国出口增速的(de)重要(yào)指标，但随(suí)着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其(qí)对(duì)中国出(chū)口的(de)指(zhǐ)示作用逐渐下(xià)降。一方(fāng)面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等(děng)陆路运(yùn)输占比和增速快速上(shàng)升，导(dǎo)致港口(kǒu)数据与实际出口增速(sù)持续偏离，另(lìng)一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来(lái)两者产生较大背(bèi)离。出口结构性变化背景下，传统观(guān)察框架适用性减弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可能加大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低基数影(yǐng)响之外，4月(yuè)对俄出口的高增反映(yìng)“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回(huí)落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出(chū)口(kǒu)结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽车及机电出(chū)口(kǒu)金(jīn)额维持强势，增(zēng)速较3月进一步(bù)加快(kuài)部分源于去(qù)年低基数原因，不过对同(tóng)一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人比的拉动仍明(míng)显好(hǎo)于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则(zé)相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升(shēng)的(de)汽车(chē)出口反(fǎn)映(yìng)海外(wài)车市较高(gāo)景气度(dù)与(yǔ)产业链韧性(xìng)仍(réng)可(kě)在一段时间内支撑出口，而(ér)受全球(qiú)半导体周期影响，集成(chéng)电路4月(yuè)出(chū)口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一路(lù)”的空(kōng)间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累(lèi)，而(ér)聚光灯之(zhī)外“一带一(yī)路(lù)”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么(me)如何去评估这一空间(jiān)有多大(dà)？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈。在全(quán)球(qiú)经济和贸(mào)易放(fàng)缓的(de)背景下，我国出口的韧性可能主要来自于存量(liàng)的竞争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧(ōu)美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国(guó)在一(yī)带(dài)一路沿线10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人duō)大？保守估计(jì)拉动2023年(nián)中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中(zhōng)，中国出(chū)口(kǒu)规模最(zuì)大的10个(gè)国(guó)家（约占中国(guó)对“一(yī)带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来(lái)对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种(zhǒng)情形下的进(jìn)口(kǒu)增(zēng)速情况，同时参(cān)考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中(zhōng)约60％被中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下，“一带(dài)一路”10国(guó)2023年(nián)拉动中国(guó)出(chū)口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动(dòng)我国(guó)出(chū)口增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国(guó)全年出口增速可能略高(gāo)于0％。对欧美(měi)日(rì)等发达经济体(tǐ)出(chū)口增速预测，思路为在(zài)中国加入世界贸(mào)易(yì)组织后、历次全球(qiú)经(jīng)济陷入衰退或(huò)是经(jīng)济增速(sù)大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出(chū)具有(yǒu)参考意义的三年，分别作为(wèi)中性、乐(lè)观(guān)和悲观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们对于2023年(nián)的基准(zhǔn)假设(shè)为(wèi)美欧有可能在下半年陷(xiàn)入(rù)温和衰退，我们(men)选择2009（全球金(jīn)融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和(hé)放(fàng)缓）分别作(zuò)为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累(lèi)我(wǒ)国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国家（在我国出(chū)口中约占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑(lǜ)价格(gé)因素，使用(yòng)IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉动(dòng)我(wǒ)国(guó)出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国(guó)出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来(lái)自于两个方面：数(shù)据口径(jìng)差(chà)异(yì)和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据(jù)方面(miàn)，各国自中国进口(kǒu)的数(shù)据和(hé)中国向各国出口的数据存在(zài)差异（无(wú)论是绝对量还是增速(sù)），有时这一差(chà)异还较大，一般(bān)而言中国出(chū)口端的(de)增(zēng)速会(huì)更高，这意味着我们基于“一带一(yī)路”国家进口数(shù)据的测(cè)算是低估的；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的时点存(cún)在较大的不确定性，可能在今(jīn)年下(xià)半年(nián)、也可(kě)能(néng)在明年，若后者(zhě)出现，那么(me)2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口的(de)拖累可能(néng)没有那么(me)大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及其他(tā)新兴经济(jì)体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不足。疫(yì)情二次(cì)冲击(jī)风险(xiǎn)对出(chū)口造(zào)成(chéng)拖(tuō)累。欧(ōu)美经(jīng)济韧性超(chāo)预期，对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累不足。

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