北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票(piào)，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业(yè)投(tóu)资(zī)机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的(de)当(dāng)前(qián)估(gū)值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来(lái)，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积极参与转板、把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁新股(gǔ)发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对(duì)早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对(duì)于(yú)具(jù)体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也(yě)不弱于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的(de)阿尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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