衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析局(jú)公布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库存投资回落以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大(dà)的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思舰的(de)拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思rong>

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克(kè)兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机(jī)密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认(rèn)为(wèi)，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚间，国(guó)际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业危机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有一(yī)定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度(dù)预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成(chéng)对(duì)峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下(xià)降三分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时(shí)低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。