衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据(jù)显示，美(měi)国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明(míng)船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立(lì)即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光(guāng)的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通(tōng)过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投(tóu)资者(zhě)和商(shāng)界人士(shì)的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直(zhí)接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场(chǎng)宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压(yā)力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一(yī)共和银(yín)行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结(jié)束(shù)，叠加欧(ōu)美(měi)经济(jì)数据表现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原(yuán)油市场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高度(dù)关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息(xī)决(jué)议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期(qī)来看油价(jià)或(huò)继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子(fāng)面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延(yán)期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低(dī)硫需(xū)求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后(hòu)市(shì)走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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