金融界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟(gēn)随大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同一寸多少厘米公分 一寸是几个手指(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降(jiàng)息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经一寸多少厘米公分 一寸是几个手指济和政策的不(bù)确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上(shàng)周初请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来(lái)的(de)最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时(shí)国(guó)内社融超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下(xià)跌，在(zài)情绪(xù)修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步(bù)兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济(jì)数一寸多少厘米公分 一寸是几个手指(shù)据(jù)疲软增加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预期(qī)以及经(jīng)济(jì)风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵(guì)金属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白(bái)银(yín)走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落(luò)，下方(fāng)仍有一(yī)定(dìng)的空间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置(zhì)将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位(wèi)做多(duō)。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下(xià)行(xíng)风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历史(shǐ)新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低(dī)做(zuò)多(duō)配置依然是核心(xīn)建议。

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