金融界5月(yuè)22日消息 日(rì)本(běn)股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是日(rì)本股票的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看(kà北约可北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯n)，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)国际宏观(guān)在(zài)研报中指出(chū)在(zài)过(guò)去的三十年(nián)中，日本(běn)经历(lì)了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑(huá)趋(qū)势固然(rán)不(bù)可避免，但良好的(de)医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关(guān)于(yú)实现关注(zhù)资(zī)金成本和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企业(yè)价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

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