自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值(zhí)的(de)认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达(dá)基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配(pèi)置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是(shì)优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省(shěng)公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资金也(yě)在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其(qí)他(tā)半导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有较强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续(xù)下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的(de)投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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