五一(yī)长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美(měi)国(guó)历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银(yín)行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银(yín)行(xíng)的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会(huì)令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问(wèn)题再(zài)度(dù)成为焦点，美国政府债(zhài)务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽(jǐn)快采取(qǔ)行动(dòng)，再(zài)次(cì)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，避免(miǎn)政府部门(mén)停摆及可能出(chū)现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票通(tōng)过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高(gāo)级(jí)议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国(guó)历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的(de)一次(cì)。美国政府债务(wù)已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这(zhè)意(yì)味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这(zhè)种借新(xīn)还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没(méi)人买了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债务(wù)违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国(guó)出(chū)口较去(qù)年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分(fēn)之一(yī)的(de)半导体项目外科鼻祖是谁？暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)数据可能比任何人都多，他称温和的(de)衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还(hái)钱的时(shí)候要(yào)缩(suō)减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上升，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌(diē)，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍(réng)处于高位，这(zhè)一(yī)次见顶很可(kě)能(néng)是(shì)历史性的(de)大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资(zī)者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元(yuán)，预(yù)计(jì)3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文(wén)华商品指数来(lái)看，去(qù)年11月低点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn外科鼻祖是谁？)该来的总会来(lái)，大(dà)放水是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的(de)危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将是对(duì)全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济(jì)新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超越08年(nián)的(de)世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋(liàn)一样去(qù)等待(dài)它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风(fēng)，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握(wò)着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过，一个一个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一次一次放(fàng)过(guò)，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海盛开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果都回(huí)不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃(qì)，对(duì)真(zhēn)理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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