衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投(杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪tóu)资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的主要(yào)原因是(shì)私(sī)人(rén)库存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的(de)电话接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费者信心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高(gāo)度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季(jì)预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国(guó)产量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即(jí)将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观(guān)利空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导(dǎo)致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动将主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪价格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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