今年以来基金代销机(jī)构被基金公司解约(yuē)的情形明(míng)显增多。

　　近(jìn)日，又有多家基(jī)金(jīn)公司发布与基(jī)金代(dài)销机构(gòu)解约的公(gōng)告。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日，今年(nián)以(yǐ)来已有18家基金(jīn)公(gōng)司宣布与28家基金代销机构(gòu)终止合作。而从(cóng)机构类型看，中小(xiǎo)型独立(lì)基金销售(shòu)机构(gòu)居多(duō)，此外，也有(yǒu)银行和保(bǎo)险。

　　值得一(yī)提(tí)的是，近年来(lái)由于经营不善或违规，已有(yǒu)多(duō)家(jiā)基金销售机构主动或被(bèi)动(dòng)注销牌照(zhào)。

　　业(yè)内人(rén)士(shì)认(rèn)为，基金公司与基(jī)金销售机构之间的合作(zuò)本就(jiù)是双向选择，在(zài)高质量发展(zhǎn)背景下，基金公司严格(gé)筛(shāi)选代销机构也(yě)是降本增(zēng)效(xiào)的主流(liú)选择(zé)。未来(lái)，基金代销行业(yè)优胜劣汰生态(tài)或将持续。

　　公募密集终止与基金代销机构合作

　　6月1日，西部利得基(jī)金发布公告，自2023年6月(yuè)9日起，终止浦领基(jī)金办理该公(gōng)司旗下(xià)基金的(de)相关销售(shòu)业(yè)务。值得注意的是，今年(nián)以来(lái)，还有方正(zhèng)富邦基金、平安基金，以及海富通基金停止(zhǐ)了与浦领基金的基金销售合作关(guān)系。

　　5月(yuè)29日(rì)，长盛基金发(fā)布公告(gào)，经与北京虹点基金销售有限公司、上海(hǎi)凯石财富基金(jīn)销售有(yǒu)限(xiàn)公司协(xié)商一(yī)致，自2023年5月29日起(qǐ)，上(shàng)述(shù)基金(jīn)销售机构将不再代理销售公司旗(qí)下所(suǒ)有公募基金。

　　就在此(cǐ)前的5月18日，长盛基金也(yě)发(fā)布公告称(chēng)，与方德保险代理有(yǒu)限(xiàn)公司、民商基金销售（上(shàng)海(hǎi)）有限公司(sī)协商一致，自2023年5月18日起(qǐ)，上述基金销售机构将(jiāng)不再(zài)代理公(gōng)司旗下所有公募基金。自公告之日(rì)起(qǐ)，上述公司(sī)不再(zài)办理本公(gōng)司旗(qí)下基(jī)金的开(kāi)户、认(rèn)购、申购等基金买入的相关业务，只保留赎回(huí)业(yè)务，直至所有客户赎(shú)回全部份额(é)。而在(zài)今年(nián)4月(yu观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪è)，西部利(lì)得基金、上银基金也终止了(le)与民商基(jī)金的(de)基金(jīn)销售合作，上银基(jī)金则于(yú)2月终止(zhǐ)与该机构的合作关系，但也有(yǒu)宝(bǎo)盈基金、万家(jiā)基金新增与民商基金的销售合(hé)作。

　　据中国基(jī)金报记者(zhě)统(tǒng)计，截至6月1日，今(jīn)年(nián)以来，已(yǐ)有18家基金公司宣布与28家基金代(dài)销机(jī)构终止合作(zuò)。

　　其中，2月，有3家(jiā)基金公司(sī)终(zhōng)止合计7家独立基金销售机构的合作；3月，有(yǒu)8家基金公司终止了(le)合计(jì)17家独(dú)立基金销售机构的代销合作，其(qí)中包(bāo)括1家(jiā)保险公司；4月，有5家(jiā)基金公司终(zhōng)止了合(hé)计6家独(dú)立基金销售机(jī)构的(de)合(hé)作；5月以来，则已有9家(jiā)基金公司(sī)宣布终止了合计12家基金代(dài)销机构的(de)合作，这其(qí)中包括独立基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构、银行和保(bǎo)险。

　　目前这些代销机构中(zhōng)，正融基金(jīn)解(jiě)除合作(zuò)关系(xì)的基金公司(sī)最多，年内已(yǐ)有5家(jiā)；而(ér)基金公司中(zhōng)，长盛基金解除(chú)合作关系(xì)最为频繁，3月以来几乎每月都会和基金(jīn)代销机构解除合(hé)作关系，目前已累计解约11家，海(hǎi)富通基金今年2月和3月(yuè)分(fēn)别(bié)解除5家合(hé)作关(guān)系，已累计10家(jiā)。

　　严格筛选代(dài)销(xiāo)机构

　　助推降本增效

　　整体来看，前(qián)述被解约的基金(jīn)销售机构多为中(zhōng)小(xiǎo)型(xíng)机构。

　　业(yè)内人士表示，随着(zhe)代(dài)销机构数量增多及监管趋严，近几年公募基金公司对于代销机构的选择标准也在提高。在高质量(liàng)发展背(bèi)景下，严(yán)格筛(shāi)选基金代销机构(gòu)，也是实现降本增效的一大举措。

　　一家基金公司内部(bù)人(rén)员表示(shì)，基金公司终止与(yǔ)销售机构的(de)合作，无非是以(yǐ)下三(sān)种情况：一是基(jī)金销量一直得不到有效增长，对基金公司整体基金销售贡献不大；二是(shì)受(shòu)到监管处罚；三是销售机构主(zhǔ)业(yè)发生改变。

　　“实际上，前两年就这(zhè)样终止(zhǐ)过(guò)一轮，理由无(wú)非就是这些(xiē)。”但该内部人员也坦言(yán)，今年以来(lái)权(quán)益市场低迷，基金销售困难也(yě)加速了对尾部销售机构的淘汰。“上太多销售合作(zuò)机构，没有太大意义，只是徒增(zēng)后台工作量。”

　　华(huá)林证券董(dǒng)事总经理贾(jiǎ)志也表示(shì)，基金(jīn)公司终止(zhǐ)与(yǔ)代(dài)销机构的合(hé)作，通常是基金代销机构销售能力较(jiào)弱，且(qiě)又受到(dào)监管的处罚，就会(huì)很果断地解除合作(zuò)关系(xì)。“基金公(gōng)司与基(jī)金代销机构(gòu)的合(hé)作是市场(chǎng)化(huà)的，要考(kǎo)虑维护成本与合作的潜力(lì)，基金(jīn)公司会(huì)依据自身(shēn)的发展状况有选择的(de)与(yǔ)基金代销(xiāo)机构(gòu)合作(zuò)。”

　　北方(fāng)一(yī)家(jiā)公募(mù)公司渠道负责人透露，其(qí)所在公(gōng)司选择基金销售公司，有一套完(wán)整(zhěng)的基金销售评估办法，比如基(jī)金销售保有规模(mó)、机构成立时间、综(zōng)合能力，以及与哪些公司合(hé)作等都(dōu)是考核的(de)要素，其中，要(yào)求其公(gōng)募基(jī)金销售保有规模排名排(pái)名前100，是硬性指标(biāo)。

　　“跟(gēn)基金销售(shòu)机构合作后，需要对(duì)接系统，每年(nián)要(yào)付出(chū)系统维护成本，很多销售公(gōng)司(sī)一(yī)年的保有量(liàng)也没(méi)有多少，甚至都(dōu)覆盖不了(le)成本。”据该负责人(rén)透露，即便(biàn)是前100名，也有相当一(yī)部(bù)分达不(bù)到标准。

　　在贾志看来，基(jī)金公司与基金代(dài)销(xiāo)机构的合作是双向选择，基金公司希望能有(yǒu)销售能力强的(de)机构合作，头(tóu)部代(dài)销机构也会对(duì)基(jī)金公司的(de)投研能力(lì)，管理规模，也(yě)有一定的要求。

　　此(cǐ)外，另据某基(jī)金研究人(rén)士称，目前基金代(dài)销的(de)机构主要分为银行、第(dì)三方基金(jīn)销售(shòu)机构，以及券商，从(cóng)禀赋(fù)来说，各(gè)有千秋，比如，银行在(zài)渠道(dào)方面基础(chǔ)较(jiào)强，更擅长(zhǎng)固收类产品(pǐn)的服务，第三方销售(shòu)渠(qú)道线上渠道较强，尤(yóu)其(qí)是蚂(mǎ)蚁(yǐ)、天天等互联网平台流(liú)量形成显(xiǎn)著护城河，随着AI演(yǎn)进，领(lǐng)先地位将更(gèng)加(jiā)夯实，而(ér)券商是以(yǐ)线下营业部为抓手，对权(quán)益(yì)类(lèi)产品服务能力较(jiào)强。

　　贾志表示，未来的基金销售市(shì)场，主要还是在银行渠(qú)道和(hé)头(tóu)部互(hù)联网公司(sī)，券商作(zuò)为后起(qǐ)之秀，也是不容忽视的力量。

　　马太效(xiào)应显著

　　基金(jīn)代销行(xíng)业优胜(shèng)劣汰(tài)或将(jiāng)持续

　　近年来(lái)，马(mǎ)太效应依(yī)然是基金销售行(xíng)业所面临的(de)重要(yào)趋势。

　　中国基金业协会最新公布的(de)公募基金销售保(bǎo)有量数(shù)据显示，一季度，三方机构(gòu)销(xiāo)售增(zēng)长最为明显，互联网流量优势继续(xù)发力，银观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪行、三方、券(quàn)商(shāng)代(dài)销(xiāo)占比已(yǐ)从(cóng)过去6：2：2变(biàn)为接(jiē)近(jìn)5:3:2。

　　而在第三方(fāng)独立基(jī)金销(xiāo)售渠道中，头部机构竞争优势(shì)更为突出。截至今(jīn)年一季(jì)度末，公募基金(jīn)销售(shòu)保有规模前100强中(zhōng)，21家(jiā)独立(lì)基(jī)金销售机(jī)构保有2.81万亿非货币市场公募基(jī)金。而前三名蚂蚁(yǐ)基金、天天基金(jīn)、腾安基金合(hé)计保有(yǒu)约2.06万亿，占比超73％；对比这21家中排在末位(wèi)的(de)泛华普益基金销(xiāo)售有限公司，其非货币市场公募(mù)基金保有规模为54亿元(yuán)，首尾差距十分明显(xiǎn)，未上榜的独立基金销(xiāo)售机构保有(yǒu)规模则更(gèng)少。

　　另(lìng)据(jù)Wind统计，截至6月1日，在(zài)全市场473家基(jī)金代销机构中，目前共有26家基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机构的(de)代销基金(jīn)数量(liàng)在7000只以(yǐ)上(shàng)，与此同(tóng)时(shí)，也(yě)有(yǒu)111家(jiā)基金销售机构代销数量不足百只(zhǐ)。而在(zài)115家独(dú)立(lì)基金销售机构中，15家代销数量在7000只以上，17家(jiā)代销不足白只。其(qí)中，还有6家(jiā)目(mù)前只(zhǐ)跟1家(jiā)基金公司合(hé)作。

　　实际上，近些年(nián)来基金销售行(xíng)业(yè)分化更趋明(míng)显，不少中(zhōng)小型基金销售机构在行业大洗(xǐ)牌中退场。

　　今年(nián)4月18日，根据(jù)证监会(huì)网站显示(shì)，近期(qī)深圳前海凯恩斯基金销售(shòu)有限(xiàn)公司向中(zhōng)国证券监督管理委员会提交了(le)注销公募(mù)证券投资基金销售业务许可证的申请，根据《行(xíng)政许可法》《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金销(xiāo)售机构(gòu)监督管(guǎn)理办法》等(děng)有关规(guī)定，中国(guó)证(zhèng)券监(jiān)督管理委员(yuán)会决定注(zhù)销深圳前(qián)海凯恩斯基金销售有限公司公(gōng)募证券投资基金销售业务许可(kě)证。

　　同(tóng)样是在4月，上海证监局(jú)挂(guà)出了注销永鑫保险(xiǎn)销(xiāo)售服务有限公司公募证券投(tóu)资基金销售业(yè)务许可证的公示。永鑫(xīn)保险(xiǎn)销售也是目前第(dì)一家主(zhǔ)动注销基(jī)金销售牌(pái)照的保险代理公司。

　　实际(jì)上，近年来，有不(bù)少基金代销机(jī)构由于经营(yíng)困难等原因，主动注销(xiāo)基金销售牌照，退出竞争行业。比如河南安存(cún)基金、科地(dì)瑞富基(jī)金(jīn)、晟视天下基(jī)金、植信基金、唐鼎(dǐng)耀华基(jī)金等多家(jiā)机构都选择主动(dòng)注销(xiāo)基(jī)金(jīn)代销牌照。

　　不(bù)过(guò)，也有机构是由于违(wéi)规等原(yuán)因被吊销(xiāo)牌照(zhào)，比如，去年(nián)12月，上海证监局发布消(xiāo)息，宣布(bù)注销上海久富财富(fù)基(jī)金销售牌照。此前，泰诚财富、财路基金、大泰金石基金等第(dì)三方代(dài)销机(jī)构也被吊销了牌照。

　　业内(nèi)人士认为，严监管态势(shì)下，未来基金(jīn)代销(xiāo)行业优(yōu)胜劣(liè)汰生态或将持续(xù)。

　　编(biān)辑：舰长(zhǎng)

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