财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始(shǐ)止跌(diē)企(qǐ)稳四个交易日后价格连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周(zhōu)三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份一(yī)度(dù)涨停，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业(yè)盘(pán)中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原(yuán)因之一(yī)是上(shàng)海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联(lián)会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也提振士气(qì)。国泰(tài)君(jūn)安表示(shì)，此前车(chē)企大幅降(jiàng)价(jià)导致消费(fèi)者对电动车(chē)的观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的(de)价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈(tán)价(jià)策(cè)略上以企稳(wěn)为主，不(bù)太可能进行(xíng)降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂(chǎng)商清库存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并(bìng)带(dài)动上游材料采(cǎi)购(gòu)，进而(ér)对碳酸(suān)锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份(fèn)的排产预计(jì)将(jiāng)环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会(huì)全面恢(huī)复(fù)生产，排产相比一(yī)季度会(huì)有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹还是(shì)底部(bù)反(fǎn)转，目前仍难(nán)以判(pàn)断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人(rén)士此前对(duì)财联社记者表示。该(gāi)人(rén)士表示，电池厂商实(shí)际上从去年(nián)四季(jì)度开始便(biàn)启(qǐ)动(dòng)大规模去库(kù)存(cún)举措，这一举措在一季(jì)度实(shí)际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中(zhōng)旬(xún)以后(hòu)，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特别是(shì)针(zhēn)对磷酸铁锂电(diàn)池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出(chū)清(qīng)，后(hòu)续将根(gēn)据公司(sī)规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作为锂电产业的(de)风向标，宁德时代一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德(dé)时代的库存已(yǐ)经(jīng)退回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库(kù)存(cún)水(shuǐ)平恢复健康，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万(wàn)以(yǐ)下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢; line-height: 24px;'>冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢rong>。就在26日召(zhào)开的(de)中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工(gōng)业协会常务(wù)副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一些问题，包(bāo)括电池产(chǎn)业链分工，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言。在他看来(lái)，原(yuán)材料适当涨价是正常现象(冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训(xùn)，保证(zhèng)价值链的(de)合理分配(pèi)，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业内(nèi)人士和分析(xī)师近期对(duì)锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走(zǒu)势(shì)进行(xíng)预判并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列(liè)的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商(shāng)集体进(jìn)入清库存(cún)阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价格变化(huà)来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片(piàn)粉等系(xì)列(liè)材料价格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业(yè)拐点(diǎn)的另(lìng)一关(guān)键指标，中游(yóu)电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目(mù)前中游电池厂商库(kù)存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来(lái)自车市(shì)的(de)需求腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季(jì)度新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车销量数(shù)据来看(kàn)，其月销(xiāo)量(liàng)逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带(dài)动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上(shàng)游的订单需(xū)求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度(dù)采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单(dān)的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的(de)空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回(huí)调下(xià)，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应(yīng)稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格(gé)林美(měi)、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回(huí)收布局(jú)，来自终端材料回收的(de)产(chǎn)能也(yě)在稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年(nián)国内(nèi)回收(shōu)的废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂矿端(duān)的(de)布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大开大合”的(de)波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再(zài)到下游车企，产业(yè)链(liàn)各(gè)个环节的价格以及供需变化(huà)也将变得更加平衡(héng)且具有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处(chù)于(yú)高位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是(shì)并(bìng)不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时(shí)间，碳酸(suān)锂和电池材料(liào)的价格下跌过(guò)快，但(dàn)这并不为业(yè)内人士(shì)所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏(cáng)格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年一季(jì)度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一(yī)季度营(yíng)业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会(huì)在价格(gé)下降周期中获得(dé)更多市场(chǎng)份(fèn)额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的事(shì)。而同环(huán)节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高入局的(de)新公司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮(lún)价格下(xià)降长期(qī)利好中国最(zuì)大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)。它(tā)们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使他(tā)们更(gèng)能承受(shòu)价(jià)格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入(rù)股的海(hǎi)外锂矿资源开(kāi)采成本(běn)普遍(biàn)在(zài)3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以低(dī)于5万元/吨的价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿产的分销权或开(kāi)采权，交易价格(gé)也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产时(shí)保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过(guò)锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利(lì)，上游承压(yā)的简单(dān)故事(shì)。作为碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德(dé)时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌(diē)，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投(tóu)产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一开采(cǎi)就亏损。