五(wǔ)一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市(shì)场并不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产(chǎn)银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危机远未(wèi)结(jié)束，只是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济(jì)的(de)衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将持(chí)续恶(è)化，新(xīn)一轮银行(xíng)业(yè)危机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，再(zài)次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部(bù)门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了案提议提(tí)高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和(hé)其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去(qù)年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧(jiù)的把戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如(rú)果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违约就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在(zài)路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人(rén)掌握的实时全球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是(shì)债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷(dài)会(huì)产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大(dà)支出刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱的(de)时候要缩(suō)减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价(jià)格(gé)下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危(wēi)机(jī)一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日(rì)再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议(yì)有权限的(de)投(tóu)资者做(zuò)空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文(wén)华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自(zì)去年7月(yuè)以来(lái)已经盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内(nèi)到不了，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的(de)，但由(yóu)于美联储的(de)无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推(只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了tuī)后。但该来的总会(huì)来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济(jì)新秩序(xù)。百年大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活(huó)在(zài)被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来(lái)，金(jīn)融危机一直没有出现(xiàn)，每(měi)当你认(rèn)为(wèi)它(tā)要出现的(de)时候，最终(zhōng)却(què)发现它还是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断(duàn)轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我(wǒ)一直(zhí)都相(xiāng)信(xìn)超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融(róng)危机一定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了(le)。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个(gè)一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一(yī)次(cì)放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因(yīn)为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果都(dōu)回不来，那么(me)我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头必(bì)将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而(ér)存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投资”）

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